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美国租赁会计准则重大变革 美股公司将新增3万亿美元债务
来源:华尔街见闻 2019-02-18 10:16:27
  2019财季,许多美股上市公司的杠杆率可能会出现明显的上调,原因在于这些公司的租赁业务也要“回表”了。

  美国一项新的会计准则规定,自今年1月1日起,上市公司应在资产负债表上反映出经营相关的租赁业务(如办公室、设备、交通工具等),最大限度地披露租赁业务的成本,旨在提高对投资者和债权人的透明度。

  此前的规定中,只有导致资产购买的租赁才需要反映在资产负债表中,而其他租赁成本只需在财务报告的脚注中说明。

  这一变化所导致的结果是美股上市公司的账面负债将增加约3万亿美元,也即原先隐藏在资产负债表之外的租赁业务成本被拉出水面。

  据CNBC援引摩根士丹利分析称,会计准则更新后,企业的杠杆率将出现较大变化,并预计非必需消费品行业的债务增幅最大,零售行业的杠杆率将从1.2倍上升至3.4倍。

  众所周知,企业杠杆率是投资者极为关注的财务指标之一。摩根士丹利股票策略师ToddCastagno表示,如今投资者不得不适应新的指标,因为会计准则的变化使公司未来呈现在财报中的财务数字与以往大不相同。

  “那些人们用来评估股票、观察业绩、筛选高质量股票时所使用的非常常见的指标,所有的这些比率都将发生变化。”Castagno称。

  特别地,对于一些以杠杆率为重要参照变量的定量基金,例如,MSCI质量指数(MSCIQualityindex)将债务与股本的比率作为企业排名的指标之一,在新规施行后,一些变化较大的企业或将面临被剔除出MSCI指数。

  一些数据供应商向客户提供的数据也将受到影响,包括Reinitiv、FactSet在内的一些数据提供商目前都未将租赁业务的相关负债计入公司的债务总额,而彭博终端已计入。因此,不同公司所提供的数据将各不相同。

  “一些数据供应商正在调整中,而另一些则不会调整,根据使用的提供商不同,投资者将获得非常不一致的数据。我认为人们应该关注这一点。”CNBC援引Castagno称。

  好的方面在于,在租赁会计准则更新前,评级机构已将租赁业务成本纳入考量,因此,公司信用评级并不会受到显著影响。

  该项新规或将帮助美股上市公司的财务人员更加清晰地了解公司的财务状况,并相应地作出节约成本、减少经营杠杆的举措。
  • 标签:
  • 债务,会计准则,美国
责任编辑: 冯洁 IF161
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