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意大利国债评级再降一级将损失数千亿欧元 降两级则爆发重大风险!
来源:金十数据 2018-10-11 09:49:12
  意大利国债当前面临的处境很糟糕,该国与欧盟因为预算问题僵持不下,正推动意大利国债收益率飙升。两家信用评级机构正在考虑是否将其评级降低至只比垃圾债券高出一个级别的水平。

  由于意大利新政府的大规模支出计划导致其与欧盟发生争执,外界普遍预期穆迪和标普等评级机构将在10月下旬下调该国的评级,这两家机构目前给意大利国债的评级均比“垃圾”级高出两个级别,如果再降一个级别,意大利国债将首次降至投资级别以下,这可能会使其失去数千亿欧元的债权投资。

  周二,意大利国债与德债收益率息差已经触及五年高位312个基点。BlueBayAssetManagement投资组合经理人KasparHense称,根据一个将意大利与其他发达/发展中市场主权债进行对比的模型,如果意/德10年期国债收益率息差处在300个基点,则表明意大利国债已经是垃圾债券的级别了。市场上也已有部分投资者将意大利国债视为垃圾债券。

  不过,也有一部分机构保持着谨慎的态度。他们考虑到意大利债市的庞大规模及其对欧元区计划的重要性,担心当前债券定价对比可能有误差,因为这些主要信用评级机构表示他们的评级完全以信用分析为指导,而并未考量政治因素。

  太平洋(601099,股吧)投资管理公司(PIMCO)的投资组合经理尼古拉·麦(NicolaMai)称,评级机构也有可能不会将意大利债券下调至“垃圾”级别,因为这可能会引发一场波及整个欧元区的危机。

  摩根资产管理的固定收益投资组合经理IainStealey也表示,从意大利债市的规模来看,其占据了欧元区国债市场大约五分之一的份额,考虑到其庞大的债市规模,意大利评级被调降至垃圾级的可能性微乎其微。

  路透表示,当前市场对此并没有过分悲观,如果投资者普遍预期意大利国债将被下调至垃圾债级别,意大利国债与德债德收益率息差将升至400个基点。在欧元区债务危机最严重时,这个差息曾达到550个基点,当时意大利债券仍保持在投资级别以上。

  无论怎么去解读这些数字,围绕意大利评级风险的忧虑情绪可能还不会消散。掌管着5460亿美元基金的联博固定收益组合经理JohnTaylor表示,在意大利当前的执政联盟保持合作期间,该国债券被降低至垃圾级别的威胁仍然存在。

  目前,意大利在规模为1.346万亿欧元的iBoxxEUREurozone指数中占比约22%,在1.35万亿美元的ICE美银美林全球公债指数中占比5.7%,在8,000亿美元资产所追踪的富时罗素全球公债指数中占比7.53%。另外,包括iBoxx和彭博巴克莱欧元综合指数(Euroaggregateindex)在内,市值超过10万亿欧元(11.8万亿美元)的多数主要指数都使用穆迪、标普和惠誉的评级。

  路透指出,如果穆迪、标普和惠誉三家评级机构中有两家将意大利债券信用评级调降至垃圾级,就足以将该国踢出这些指数。另外,欧洲央行也表示当这三家评级机构加上DBRS均将意大利评级降至垃圾级,就会将意大利从其购债计划中去除掉。
  • 标签:
  • 意大利,国债评级,欧元,风险
责任编辑: 冯洁 IF161
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