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2021年水泥行业将怎么走? 龙头企业将享超额收益
来源:财界网 2021-02-21 07:58:55

在多家机构的预测中,水泥供给端将改善俨然已成为共识。对此,业内人士分析道,去产能的过程在一定程度上减少了水泥的产量,同时倒逼企业加快技术转型升级,进而有助于企业降库存、稳定产品价格,最终保持较高的利润水平。

天风证券表示,水泥是强周期品种,且具备估值优势,有望受益于节后较好的复工预期和两会政策催化,在历年春节至两会区间内表现较好。2020年专项债大量发行并未对当年基建投资产生明显拉动,预计部分资金对应的投资额有望在2021年落地。

中信证券指出,春节假期工人返乡影响下出货继续下降,库存继续上升,全国价格继续季节性下滑,同比低于去年同期。地方陆续出台错峰生产常态化细则,错峰生产趋于常态化和差异化。全国价格季节性回调后料企稳,国内水泥市场进入淡季;较低的库容水平料将为2021年开春提供价格修复支持。2020全年看全国整体需求保持韧性;在供给端仍有较强控制力下,2020全年价格仍保持高位区间,销量小幅增长,预计行业整体盈利保持稳健。标的上看好长期需求空间稳健的华南、华东区域,推荐龙头优势凸显的中国建材、海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、华润水泥控股。

国泰君安研报显示,水泥股本身具备较高的股息率,龙头突破的催化剂在于回购、提升分红中枢及股权激励等。华东、华南区域水泥资产仍是全国最好的,2017年以来,旺季价格不断抬升和企业盈利能力大幅改善,使得市场对供给逻辑的预期已经较为充分。随着华东、华南价差的不断增大以及“公转铁”等相关运输政策的陆续调整和落地,水泥区域“短腿”效应或弱化。

国信证券研报表示,我国水泥行业可实现路径包括使用替代燃料、水泥窑协同处置、提高能效水平等,随着政策推进,行业高质量发展可期,具有更加超前的技术、环保布局的龙头企业优势有望凸显。此前涉及水泥行业的碳排放权交易已在广东、湖北等省市得到试点。碳排放交易体系的建立也将凸显企业间的差距,加速企业分化,龙头企业将享有超额收益。

水泥板块高分红,低值有修复空间。后续盈利增速有望加速,推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、上峰水泥、塔牌集团等。

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  • 水泥行业
责任编辑: 安智慧 IF108

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