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杨德龙:业绩优良的白龙马股依然是各路资金配置的对象
来源:杨德龙财经策略研究 2020-12-05 07:30:06

周一,A股市场早盘出现大幅上涨的走势,权重板块带领指数挑战前期高点,离年内新高近在咫尺。可惜午盘出现获利回吐,纷纷回落,大盘翻绿。之前我指出年底A股市场有望挑战前期的高点,甚至上证指数创出年内新高,今天早盘在银行、保险、券商等权重板块大涨的带领之下,上证指数逼近年内的新高,走出了较强势的表现,而估值较高的消费、家电等板块则出现了一定的回落,市场的风格继续偏向低估值的板块。

在去年12月10号我提前发布了2020年十大预言,其中关于A股市场的预言是今年会有20%左右的上升空间,大盘会延续慢牛的走势,消费金融和科技是三大配置的方向,现在逐步得到了市场的验证。上证指数在年内有望实现20%左右的涨幅。到12月份我也会发布2021年十大预言,希望能够给大家布局2021年提供投资的参考。

2019年十大预言我指出2440点是A股市场黄金十年牛市的起点,2019年上证指数会回到3000点之上,已经得到了完美验证。2020年则继续上升20%,希望在12月份也会得到完美验证,2021年将是慢牛行情的第三年市场会继续向上拓展空间,具体十大预言的内容我会经过认真的分析、思考、推理来为大家呈现,敬请期待。

过去几年以白酒、医药、食品饮料为代表的消费白马股大幅上涨,给投资者带来很高的超额回报,家电龙头、汽车,特别是新能源汽车表现非常好,这些都是我一直看好的方向。当然这些板块大幅上涨之后,行业龙头股的估值普遍偏高,使得在年底市场的风格有些转变,因为投资者开始去布局金融板块中一些补涨的品种,出现了金融板块的回升,在年底往往是有这样一个规律的。

当然金融和顺周期板块的回升更多的还是一个补涨的性质,因此在配置上还是要把它当作阶段性的机会来看,不是像消费股一样可以长期持有的机会。但这些权重板块的上升对于指数的上涨具有比较大的推动作用,可能会带动指数创出年内的新高。顺周期板块,包括金融板块的回升很大程度上和经济复苏有关。

中国11月制造业PMI升至52.1,连续九个月高于临界点,预期为51.5,前值为51.4,11月非制造业PMI升至56.4,预期为56,前值为56.2,可见经济已经逐步复苏,PMI是领先指标,预示着未来两三个月我国经济链还会继续改善,这将是推动周期板块回升的一个镜面基础,也是推动A股市场走出慢牛长牛行情的经济面支撑。

2021年预计我国还会继续实施积极财政政策,货币政策也不会过于收紧,货币政策会更加注重精准性和灵活性,这样的话我国GDP在2021年还会实现较高的增长,特别是考虑到今年一季度受到疫情的影响,GDP下降了6.8%,基数较低。2021年我国GDP有可能回升到8%左右。

美股方面,今年3月份由于受到疫情的冲击,经济面大幅下滑,美股牛市泡沫破裂出现大幅下跌,半个月出现四次熔断,让我们见证了历史。这提前验证了我在2020年十大预言提出美股今年见顶回落的一个预言,但随着美联储大量放水,大量的流动性没有进入到实体经济,而是进入到资本市场,带来资本市场的泡沫,美股再创新高。

据统计,从3月份疫情爆发时的低点,标普500指数已经反弹60%,并且创历史记录。主要的推动因素,一个是疫情之后经济的复苏,一个是美联储放水所产生的资产泡沫。从估值来看,标普500指数未来四个季度的预期市盈率为23倍,仅略低于6月份25倍的峰值水平,这是大约二十年来的最高水平。因为这次疫情对于传统经济的冲击较大,对于科技企业的冲击较少,因此纳斯达克成份股普遍大涨,标普500指数既包含传统行业的股票,也包含科技类的股票,表现也非常突出。

对于2021年美股是否能够继续创新高,市场分歧在逐步的加大,因为现在美股的估值可以说已经是处于历史估值的上线,11月份美国股市的走势继续超预期,道指和标普500指数有望录得自1928年以来最大的11月份百分比涨幅。这两个指数11月份上涨幅度达到了12%以上以及11%以上,纳斯达克指数也上涨11%点,10%以上创下了2001年以来最佳的11月份。

11月份美股的表现无疑是和新冠疫苗研发成功有关,新冠疫苗研发成功将会使得美国控制疫情扩散可能性比较大。虽然需要花几个月的时间来注射疫苗,经济衰退将会得到了遏制,从而有利于经济回升。已经有经济学家预计,2021年美国经济增长率可能会达到4.5%,甚至更高一点。当然主要是由于技术的原因,今年美国经济受到疫情的影响出现了5%以上的回落。

从全球来看,疫情冲击了全球经济,但中国经济具有比较强的韧性,只有一季度GDP出现了较大幅度负增长,其他季度均出现回升,这也是全球唯一实现正增长的经济体,这说明了中国经济在转型过程中依然保持了其增长的韧性。经济面的复苏是A股市场走出慢牛长牛的基础,我们看到近期和经济复苏正相关的周期性行业大幅表现,无疑是推动这段时间市场走势的一个最重要的推动力,银行股起舞则是推动指数回升最重要的一个动力。

当然虽然银行股11月份表现较好,但由于前十个月表现不佳,因此银行股累积的涨幅不大,年内涨幅仍然可能是全市场最低的一个板块,这也为一些抄底资金去配置银行股博弈补涨的机会带来了充足的理由。对于调整到位的白酒、医药、食品饮料的行业龙头股,建议投资者可以在年底进行逢低布局。2021年这些业绩优良的消费白马股依然是值得持有的品种,长期来看这些业绩优良的白龙马股依然是各路资金配置的对象。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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