扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
新能源汽车概念股纷纷回调 史上最大泡沫诞生?风口能否继续?
来源:财界网 2020-11-26 11:19:28

北京时间11月25日晚间,近段时间深受市场追捧的“造车新势力”小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车均在美股盘前出现大跌。截至9:30左右,理想汽车盘前跌近14%,小鹏汽车盘前跌超12%,蔚来汽车盘前跌近10%。近段时间来,新能源汽车概念股大热。虽然经过24日的微跌,但截至24日收盘,蔚来汽车的市值仍超过720亿美元,超越上汽集团的465亿美元;同时,小鹏汽车市值首度超过500亿美元,理想汽车市值超过360亿美元。三者相加市值超过1万亿人民币。

自本月初至24日收盘,小鹏汽车的区间涨幅已经超过260%,理想汽车的涨幅超过117%,蔚来汽车涨幅接近75%。而特斯拉的区间涨幅仅为43%。

与国外股市新能源汽车个股的大涨相呼应,A股新能源汽车个股虽然囿于涨跌停的限制,但近段时间以来也有明显涨幅。比如小康股份月初以来涨幅已经超过120%,更是发布风险提示公告称,今年下半年,公司着力推进旗下赛力斯SERES品牌新能源汽车营销工作,目前新能源汽车销量较少,且由于市场竞争格局和未来市场需求存在不确定性,存在销售不及预期的风险。此外,长安汽车、天齐锂业、天赐材料、北汽蓝谷、华友钴业等个股的区间涨幅均超过30%。

11月以来,中概股三大造车新势力蔚来、理想和小鹏汽车的股价走势令人瞩目,股价不断翻倍,市值飙升,上演造富神话。美国当地时间周二收盘时,蔚来已超越戴姆勒奔驰跻身全球汽车厂商市值五强,排名第四;小鹏汽车市值直逼法拉利。

中信建投证券汽车行业首席分析师程似骐分析,近段时间来新能源汽车概念股之所以大涨,与终端销量的大涨、政策和市场助推预期等原因相关。此外,有研究人士认为,年底有一些资金会调仓寻找第二年的方向,新能源车确定性比较强,因此这种情绪在今年演绎的比较极致。

数位研究人士认为,短期来看,新能源汽车概念股存在一定泡沫;但若从中长期角度来看,未来几年新能源汽车赛道坡长雪厚。建议投资者短期内注意风险控制,布局一些当前仍然涨幅较低位置、有较大预期差的标的。

那么,造车新势力的高估值还能延续多久?国泰君安证券认为,蔚来等造车新势力估值不断创新高反映的是市场对其新盈利模式打造以及成长确定性的认可。造车新势力正在逐步改变汽车行业的盈利模式,通过软件和出行等领域扩大单车盈利,同时盈利对象有望从增量市场延伸至存量市场;在成长确定性方面,新能源汽车对燃油车的替代已经成为行业共识,对于没有历史包袱和内部掣肘的造车新势力而言,未来有望持续受益新能源化浪潮。

不过,也有观点认为,新能源汽车估值可能隐藏者巨大泡沫,风险在于投资者对新能源车的发展过于乐观以及新能源车存在激烈的市场竞争。

有分析人士认为,新能源汽车销量增长依靠的是政策驱动。近几年政府补贴持续下滑,补贴退坡已成定局,未来单车补贴或完全取消。在特斯拉频繁降价压力下,新能源车企之间的竞争进一步加剧,成本问题也会更加突出。此外,与传统燃油汽车相比,新能源车企虽在用户体验感方面有独特创新,但在综合成本方面优势并不明显。而且造车新势力盈利状况难言乐观,据行业统计数据显示,过去11个季度,蔚来汽车一共亏损248.49亿元,小鹏汽车亏损70.33亿元,理想汽车亏损42.29亿元。

 经过了一番拉涨后的新能源汽车概念股,短期内是否还有投资价值呢?有券商分析师给出投资建议,相比于涨幅较大的中概股相关个股,短期内投资者可以注意风险控制,布局一些当前仍然涨幅较低位置、有较大预期差的标的。

对A股新能源汽车股的后市展望,大型券商分析师认为,当前的位置建议继续持有,但若流动性出现收缩,整个新能源板块可能会有一定的回调压力。目前头部新能源车品牌,电动化的差异已经逐步缩小,下一步的竞争将发生在智能化领域。可选取那些企业管理层有边际变化的、产品力有变革以及渠道上边际向好的标的,预计明年新能源汽车板块会出现两极分化。

中信证券首席新能源汽车分析师宋韶灵等人日前发布的新能源汽车2021年投资策略中表示,2020年下半年行业在疫情后逐步复苏,全球产业链企业加速融合。展望2021年,国内更具产品力的新车型加速投放,补贴政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率在提高,特斯拉继续引领全球电动智能浪潮,判断2021年全球新能源汽车景气将继续提升。从全球视野来看,中国电动化供应链加速发展、最为完善,龙头企业已经供应海外,作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业,尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。

国内来看,2020年下半年景气回升,预计2021年持续向上。受疫情冲击,2020年前两季度新能源乘用车销量分别同比下滑59%、27%,第三季度行业景气明显向好,销量同比转为增加41%,预计2020年全年实现销售115万辆,同比下滑5%。展望2021年,行业景气有望回升,运营市场恢复,众多新车型驱动市场需求。判断2021年国内销量有望达到178万辆,同比增加55%,从供给端看,预计主要增长包括特斯拉ModelY10万辆、大众MEB等合资车型10万辆、造车新势力10万辆、比亚迪10万辆以上、上通五菱等其他自主传统车企20万辆。新能源汽车是国家战略方向,预计到2025年新能源汽车销量有望达到550万辆,渗透率接近20%。

海外来看,欧洲电动化延续,特斯拉引领全球。2019年欧洲新能源汽车销售55万辆,在补贴政策和碳排放新规驱动下,2020年前三季度销量达73万辆,同比增加93%,预计2020年、2021年的销量分别位110万辆和150万辆,同比增幅分别位100%和36%。2021年预计特斯拉持续扩产,中国工厂二期、欧洲、美国德州新工厂将陆续投产,ModelY将在中国交付,Cybertruck将在美交付。中信证券认为特斯拉在电动智能车产品的竞争力突出,其增长确定性高,预计2020年、2021年全球产量有望达到55万辆、87万辆,将推动全球电动化迈向新台阶。

国海证券2021年度策略显示,整体来说,在政策护航的大背景下,产业链基础扎实,行业基本面迎来中长期向上。

1)车型供给:海外特斯拉、欧洲汽车巨头车型供给丰富,有望持续超预期;国内以比亚迪为代表的转型车企以及蔚来、理想、小鹏、威马等造车新势力或继续提供爆款车型。

2)产品价格:部分上涨,上行迹象已现,催化板块情绪。例如主需求端,长逻辑:碳酸锂/氢氧化锂→6F→电解液产业链;产品升级,铜箔超薄化。

3)业绩层面:2021年需求持续高速增长且相对确定,产业链细分龙头将充分受益,未来业绩有望环比、同比逐季向上,业绩夯实将会成为板块行情的核心催化剂。

  • 标签:
  • 新能源汽车
责任编辑: 安智慧 IF108

【免责声明】

1、《财界网》本网站对文章中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性、完整性、合法性以及正当性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

2、文章中所有信息、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。

3、凡本网站转载或发布的所有文章、图片、音频、视频等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的原创文章及图片、音频、视频等内容无法一一和版权者联系,如所选内容涉及侵犯版权等问题,请您及时通知或联系我们,并出示身份证明、著作权权属证明及侵权情况证明,我们将立即与您取得联系并予以解决。 联系邮箱:yyy@17ok.com。

发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行