扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
招商策略:从业绩预告来看哪些行业业绩改善确定性强
来源:招商策略 2020-10-24 08:44:12

目前约有三成上市公司披露了2020年三季报业绩预告/快报/报告,业绩向好率达到46.9%左右。非金融A股业绩将延续“√”型反弹,中小创盈利修复能力较强;大类行业业绩恢复力度依次为,中游制造>TMT、医药、消费>资源品、金融地产。建议关注业绩改善且景气度向上的细分领域。

截至10月15日上午,共有1310家A股上市公司披露了2020年三季报业绩预告/快报/报告,占全部A股的比例约为32%,其中绝大多数是以业绩预告的形式存在。从业绩预告情况来看,目前已经披露三季报预告的上市公司预告向好率为46.9%,相比中报预告向好率再次提升。(业绩预告向好类型包含续盈、略增、预增、扭亏等四种类型)

中小企业板业绩预告披露比例相对较高,主板/创业板/中小企业板/科创板业绩预告/快报/报告披露比例分别为26.1%/21.5%/53.6%/33.3%。

预计三季度A股盈利将会延续中报以来修复的态势。参考工业企业盈利指标,7月和8月工业企业利润总额当月同比增速已经快速攀升至接近20%,由于工业企业和非金融类上市公司的成分股具备有一定的重合度,且二者利润增速历史值几乎保持相似的变动趋势;因此在工业企业利润等高频指标的指引下,三季度非金融A股盈利将会保持加速上行的趋势。

根据一致可比口径测算,(即2020年三季报盈利测算值的样本为目前已经公布盈利情况的上市公司),非金融A股2020年三季报净利润累计同比增速为22.1%,单季度净利润同比增速为35.2%。(注意:此处测算样本为目前已经公布三季报业绩预告的上市公司,由于可得样本有限,因此测算值与真实值存在一定的偏差)中小板和创业板业绩继续保持改善趋势,主板业绩开始出现加速修复迹象。

预计各个大类行业利润都将出现不同程度好转。从利润改善程度和可持续角度来看,中游制造板块利润改善最为明显,其中电气设备、机械设备、汽车等行业均延续了二季度以来利润快速上行的趋势,与之对应的重要工业品如光伏、挖掘机、重卡、乘用车等产销保持较高的同比增速。其次是TMT板块利润增速也进一步上行,主要在于电子、传媒等板块带来较多的利润增量。医药(医疗器械等)和消费服务板块业绩保持平稳改善的趋势,地产后周期消费如家电、轻工制造等开始释放业绩。预计资源品板块利润修复力度相对较弱,部分产品价格上行将为业绩改善带来支撑。值得注意的是,在逆周期调节持续发力的作用下,二季度以来公用事业板块业绩表现亮眼,预计三季度依然能够保持较高的增长。

三季报业绩较好且行业景气度较高的领域:1、公用事业各个细分板块均取得了不错的业绩表现,电力(原材料成本下降)、水务(雨水增多)、环保工程(基建项目投放领域)均取得了相对不错的收入和利润增长。2。集中了较多光伏、风电等企业的新能源板块延续了二季度以来业绩持续好转的趋势。3、汽车产业链:乘用车和新能源汽车产量和销量均出现触底回暖的态势,板块三季度盈利出现快速回暖,整车厂和产业链上游的零部件公司(如轮胎、精密器件、发动机等)基本面均出现不同程度改善。4、三季度消费电子板块盈利加速改善。5、受益于基建项目落地的重卡、工程机械等板块景气度持续抬升。

风险提示:业绩下修风险,政策支持力度不及预期

  • 标签:
  • 业绩
责任编辑: 安智慧 IF108

【免责声明】

1、《财界网》本网站对文章中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性、完整性、合法性以及正当性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

2、文章中所有信息、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。

3、凡本网站转载或发布的所有文章、图片、音频、视频等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的原创文章及图片、音频、视频等内容无法一一和版权者联系,如所选内容涉及侵犯版权等问题,请您及时通知或联系我们,并出示身份证明、著作权权属证明及侵权情况证明,我们将立即与您取得联系并予以解决。 联系邮箱:yyy@17ok.com。

发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行