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飙涨4000点 人民币对美元汇率延续升势 人民币为何大涨?
来源:财界网 2020-09-15 14:12:11

9月15日,在岸人民币对美元汇率开盘跳涨近300点,连续收复了6.8和6.79两大关口。

与此同时,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率收复6.79关口,最高至6.7815,为去年5月以来首次。

从今年5月份末以来,人民币开启升值趋势,离岸人民币来看,从5月底以来,升值了4100多点,在岸人民币则升值了3800多点。

我们拿离岸人民币汇率算起,从7.1964干到6.7847。简单测算一下,一个居民假如换汇10万美元,需要71.9万人民币,到了今天最低只要67.8万,相差超4万人民币。

中信证券分析师明明称,对于人民币汇率的由弱转强,5月底以来美元指数的大幅下行是其中的一项重要原因。而美元指数的下行一方面受到美国经济复苏预期持续强化的影响,另一方面也受到美联储宽松货币政策的影响。

人民币汇率走强也是对我国基本面的反映,高效的疫情防控以及率先开启复工复产使得我国基本面在疫情后持续修复,疫情后国内基本面表现是支撑人民币汇率的重要因素。在全球央行维持宽松的背景下,我国央行在疫情期间货币政策保持谨慎、维持定力,中美利差维持高位,人民币资产的吸引力明显增强,这也推动了人民币汇率的走强。

随着美联储大放水,3月下旬起,美元指数即进入下跌态势,并且至今未有扭转迹象。5月底以来人民币持续升值,美元兑人民币汇率由5月底的7.17持续升值到目前突破6.8。值得注意的是,人民币兑欧元、日元、英镑等主要货币的汇率也在近期有所升值。

国金证券分析称,

第一,中美利差可能持续保持较高水平,甚至进一步走阔。短期来看,尽管美债收益率短期存在上行动能,但中国国债收益率的上行动力可能更强。长期来看,中美潜在增长率的差异扩大,可能导致中美利差的结构性走阔。

第二,人民币资产的吸引力得到支撑。

第三,中国国债对外资吸引力上升。中国国债收益率是全球主要经济体中最高的,叠加汇率升值溢价后,对外资吸引力进一步上升。

第四,外资流入有望对A股形成长期的支撑。

据俄罗斯卫星通讯社报导,到2030年,人民币或许成为仅次于美元和欧元的第三大全球钱银。这项猜测由摩根士丹利的分析师们做出。摩根士丹利的专家们猜测,现在人民币在国际储备中所占的份额不超过2%,但在未来十年,在最坏的情况下这一份额也将增加到5%,在最好的情况下将增加到10%。

报导称,分析师们表示,全球出资者对我国证券的需求呈上升趋势。本年7月外资净流入我国债市213亿美元——这是自2014年开端发布相应统计数据以来的最高指标。外国出资者手中持有的债券总价值达到3600亿美元,比上一年多13.7%。

报导说到,未来这一趋势将大大加强人民币在国际舞台上的作用。摩根士丹利的报告称,我国的证券出资将成为本十年本钱流入的主要途径,而直接出资将逐步退居非必须地位。分析师们称,考虑到我国政府以及出资者都对招引本钱和提高金融商场的开放性感兴趣,因此将来全球资产的很大一部分将以人民币计价。

复盘本轮升值,大致始于5月末。彼时,美元指数走弱,成为人民币对美元汇率升值的直接推手。升值背后,还有着人民币多空力量的转换,随着中国疫情防控和经济复苏领先,看多人民币的力量逐渐占据上风。此外,由于美联储“大放水”导致的美债收益率走低,也进一步推升了中美利差,人民币资产也吸引了更多外资涌入。

人民币升值,有利于提高企业对进口商品的购买力,减轻外债负担。航空公司一般拥有大量外债,飞机、发动机、航材设备也多为进口。人民币升值后,航空公司会获得汇兑损益,运营成本也会降低。5月末以来,航空板块总体上涨。

中银证券全球首席经济学家管涛认为,近期人民币汇率走势偏强,主要是基本面利多逐渐战胜了消息面利空。随着汇率市场化程度提高,人民币汇率越来越具有成熟货币非线性随机游走的特征,将呈现多重均衡状态,围绕均衡汇率水平上下波动。

市场人士表示近期唯独美元兑换人民币汇率下跌幅度较大,其根本原因与美国经济大幅衰退、新冠疫情持续蔓延以及美联储无限量化宽松政策等一系列事件密切相关,因此,也促使人民币兑换美元汇率被迫震荡上升,而美元兑人民币外汇汇率最低达到6.81附近,不过放眼看其他各国货币汇率可知,人民币的升值幅度并不大,其中包括欧元、泰铢、日元以及韩元等,这也说明只是美元下跌幅度较大,而并非人民币故意强势拉升。

其次,目前美元大幅度贬值其实与疫情防控不当,感染人数急剧上升直接挂钩,而美联储推行无限量化宽松也是被迫的,不过从总体的行情来看,美元贬值似乎也是一种趋势,在某种程度上有助于修复经济平稳回升,尤其对出口是利好的,按理订单也会增多,但当下美国工厂的生产效率可能大不如以前,因此,美元强势反弹上升可能需等到经济复苏、疫情得到遏制并好转。

总之,无论是美元贬值或人民币升值,通常在合理区间才有利于国家经济发展,反之会对一个国家的经济发展造成抑制,而且近期似乎唯独美元兑换人民币汇率下跌幅度较大,与美联储无限量化宽松政策、市场行情低迷、经济大幅度下挫等一系列不利因素有关,这与中国经济运行总体平稳、稳中向好的发展态势形成鲜明对比,所以,人民币稳健运行底气足,同时此次人民币升值是美元指数大幅贬值所导致的。

  • 标签:
  • 人民币对美元
责任编辑: 安智慧 IF108

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