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国泰君安:8月M2增速差预期 料流动性环境续宽松
来源:经济通中国站 2020-09-14 13:49:04

今年8月M2同比增速为10.4%差于预期,环比下滑0.3个百分点。M1的同比增速环比上升1.1个百分点至8.0%。M2与M1的剪刀差环比收缩1.4个百分点至2.4%。国泰君安对此作出研究报告指出,整体上,尽管M2同比增速环比下降,M2同比增速仍处在相对较高的位置,这显示为了降低新冠疫情负面影响及支持经济增长,流动性维持合理充裕。在流动性状况预计将维持宽松的背景下,预计M2同比增速未来一段时间将维持相对高位。

*8月企业和个人投资增加,基建融资需求较强*

今年8月63.1%的新增社会融资同比上升主要是由于新增对实体经济的人民币贷款、新增外币贷款、新增委托贷款、新增信托贷款、新增未贴现银行承兑汇票、新增企业债券融资、新增股票融资、新增地方政府专项债券同比上升。人民币贷款仍是政府支持实体经济融资的主要渠道。

新增人民币贷款同比增长5.8%、环比增长28.9%。中长期人民币贷款同比上升45.3%、环比上升6.5%。其中,个人中长期人民币贷款同比上升22.7%、环比下降8.2%;非金融企业中长期人民币贷款同比上升69.2%、环比上升21.5%。报告认为,中长期人民币贷款同比上涨主要由于企业及个人投资增加、基建领域融资需求较强。

2020年8月,新增对实体经济的人民币贷款占新增社会融资的比重达39.7%。

2020年8月,中国人民银行分别开展了10亿元人民币的常备借贷便利及7000亿元人民币的中期借贷便利。2020年8月CPI达2.4%。在预期美联储继续维持零利率不变、全球经济受新冠疫情影响下滑压力加大的情况下,为了稳定经济增长、降低新冠疫情的负面影响、支持小微企业和民营企业融资、控制经济风险,报告预计2020年馀下时间中国人民银行的货币政策将维持,并且中国的流动性状况将维持宽松。

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  • M2,m2
责任编辑: 安智慧 IF108

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