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MSCI将宣布8月季度指数评审结果 贸易摩擦驱动资金波动主因
来源:财界网 2020-08-10 11:11:14

据MSCI官网8月3日公告,MSCI将于8月12日宣布8月季度指数评审结果,结果将于8月31日收盘或者9月1日开盘生效。MSCI是在公布关于沙特阿美的评审事宜时宣布这一季度评审时间安排的。据MSCI此前的公告,此次季度评审不涉及A股纳入因子变化。不过,MSCI可能会根据沪股通和深股通调整调进或者调出部分A股股票,具体安排需以MSCI公告为准。

当前,A股在MSCI新兴市场指数的纳入因子是20%,而今年进一步扩容的概率很小,因为目前MSCI并无继续对客户展开咨询的计划。同时,对外资机构而言,20%的比例已不算小,他们更倾向于多一些时间来观望。

在MSCI看来,下一步扩容的四大主要问题尚未解决——风险对冲和衍生品工具的获取,在陆股通中形成有效的综合交易机制,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排。

就衍生品而言,MSCI方面仍不认为近期的沪深300杠杆及反向产品能完全满足外资的风险对冲需求。去年,港交所宣布携手MSCI推出MSCI中国A股指数期货,目前监管尚未批准。

此外,尽管综合交易机制得到变相的解决,但外资仍需时间观察其效力。港交所于7月10日推出SPSA集中管理服务,作为进一步服务沪深港通的新措施。事实上,这是实现综合交易机制的变通方式,使得外资基金经理人无需对一个个组合分别下单交易,而是可以统一下单、一次性交易后再公平划分到每个投资账户。就今年来看,科创板要被纳入互联互通机制、进而被纳入MSCI旗舰指数的概率不大,或需更长的观察期。

绎博投资基金经理王阳林表示,目前中国是全球第二大经济体,最大的发展中国家和人口最多的国家。在可预期的未来20年,“工程师红利”依然将驱动中国经济保持高质量较快增长,消费和创新将是中国经济主要拉动力。在此背景下,预计中国将继续吸引外资流入。MSCI标的股主要是流动性好的中大盘股,建议投资者寻找其中估值合理成长性确定的优秀标的做长期配置。

近日,知名金融服务商明晟MSCI亚太区指数解决方案研究部主管魏震认为,截至2020年6月底,北向资金持有A股市值超过1.7万亿元。相比于这一数值,近期的连续流出也是非常正常的。“中国控制疫情得力,经济在全球率先进入复苏,加上持续推进对外开放,长期来看,外资持续流入A股大势不会变。”魏震表示。

未来,贸易摩擦仍将是驱动资金波动的主要因素。“外部不确定性使市场不时出现震荡,但当负面消息趋于平静后,市场又开始追逐风险,这似乎成了一种规律,因此可以看到北上资金也在循着这种规律波动。”某欧洲资管机构基金经理表示。从估值角度看,与自身历史水平相比,A股市盈率约14倍,而5年期平均值为12.1倍,估值修复已到一定程度。

机构普遍认为市场向好。就下一阶段而言,其近期开始提升现金仓位以应对四季度潜在的波动;瑞银方面则表示,受贸易摩擦影响较小、有望领涨的主题更值得关注,包括在线配送渗透率上升、啤酒高端化、建筑业复工和行业龙头市占率提高、基础设施建设、黄金投资需求和铜资本支出增加、苹果供应链,以及可能私有化的标的。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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