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中国二季度经济何去何从?有望实现正增长
来源:财界网综合整理 2020-07-12 09:48:28

日本经济新闻社与日经捷讯公司汇总的中国经济学家调查结果显示,中国二季度实际国内生产总值(GDP)增长率平均预测值为1.1%。受新冠肺炎疫情的直接冲击,中国一季度GDP增长率为负6.8%。随着生产和消费复苏,中国二季度经济有望实现正增长。

交银金融研究中心预计二季度GDP增长3%,这是预测模型的基准情形;乐观预期值为4%,悲观预期值为1%。由于全球疫情发展状况及外需恢复程度仍然具有不确定性,他们预计全年经济有望增长2.5%,乐观情形下可达到3.5%,悲观情形下也能有1%的增速。

此外,国信证券《跨越小康》2020年中期策略会上,首席宏观分析师董德志准时上线直播,作了题为《2020年宏观经济报告:复苏未尽》的主题演讲,从上半年宏观经济分析、下半年宏观经济走势以及中国经济增长的新动能等方向作出精彩论述。

核心观点如下:

1、一般债券资产多数是机构投资者,所以敏感度比较强,但历史上的股票指数和债券指数的相对变化、折点变化,在绝大多数的情况下,股票指数的敏感度要远强于债券指数的敏感度,特别在拐点时期,这与理论知识并不相符。

2、前期资本市场、货币市场反映了过于宽松的预期,在五月份之后被央行的货币政策实施了纠偏,这并不代表货币政策出现收紧,只是把前期过于宽松的市场预期做了纠正。

3、通过二季度市场走势来看,经济变化的方向才是资产价格和方向的重要依据,这是在二季度末期确认的最关键逻辑。资产变化来看,一定要关注名义经济增长率的方向,而不要过多纠结幅度变化,金融市场有效性决定了其时刻反映着当期的经济状况。

4、在短期和中期内来看,实际GDP依然存在着两大向上推动力,三到六个月内,补偿式增长的推动力依然发生作用。中期看未来一年时间,中国经过了2017、2018年以来的技术进步,以及推动技术发展,高新技术产业的竞争,新动能的周期复苏依然还可能延续,这是推动中期经济增长向上的主要动力。

5、在疫情的冲击之中,高技术产业的固定资产投资在整体的制造业投资中的占比反而进一步的提升,从原来不足20%的权重,现在处于25%的权重,所以疫情不仅不会影响到高技术产能的复苏基础,甚至还在各种情况下提升了权重。

  • 标签:
  • 中国经济
责任编辑: 杨燕艳IF003

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