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券商上半年发债“补血”近8000亿 意在打造航母级券商
来源:财界网 2020-07-02 10:40:47

据新宝配资公司统计,今年以来,券商通过发行证券公司债、证券公司次级债、短期融资券及可转债的形式,已累计募资7024.68亿元,同比大增83.28%。 上半年已发行35只次级债合计融资663亿元。统计数据显示,近3年,证券公司累计发行次级债4563亿元,占证券公司发行公司债总规模的34%,发行次级债已成为证券公司补充流动性和资本的重要工具之一。

目前市场注意到的券商发债规模大增的现象,本质上是券商维持自身流动性的正常操作,主要是债券到期置换。现在市场利率较低,及时置换可降低资金成本。今年上半年到期的证券公司债以及短融规模将创历史新高。Wind数据显示,今年上半年,上述债券的合计到期偿还规模为6477亿元。其中,2015年发行的债券有1164亿元到期,2017年发行的债券有1300亿元到期,2019年发行的债券有1852亿元到期。以半年为统计周期,此前的历史最高值为2019年下半年的到期偿还规模4409亿元。

证监会有关负责人在答记者问中曾特别指出:证监会会同人民银行积极支持证券公司通过在银行间市场和交易所市场发行特种金融债券、短期融资券、公司债券等多种方式补充流动性,提高相关融资额度,支持证券公司通过增发股份等方式补充资本金。

发行证券公司债仍是目前券商融资的主要途径。据数据显示,今年上半年,券商共发行109只证券公司债,发行总额为2524.68亿元,同比增长48.55%。

有8家券商今年发行证券公司债总额超过100亿元。其中,海通证券、中信证券均发行证券公司债225亿元;华泰证券紧随其后,发行200亿元。此外,中国银河、中金公司、申万宏源、广发证券、招商证券发行的证券公司债总额也都超过100亿元。

同时,自5月份以来,多家券商获准发行大额证券公司债,其中以中信证券向专业投资者公开发行面值总额不超过500亿元公司债券的注册申请获得证监会核准最引人注目。

5月29日,证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》(以下简称《管理规定》)。在《管理规定》发布前,券商只能非公开发行次级债券,发行减记债等其他品种缺乏明确依据。修改后的《管理规定》进一步拓宽了券商发债渠道。

今年上半年,券商共发行38只次级债,合计发行总额694亿元,同比下降35.93%。其中,申万宏源证券今年上半年已分两次合计发行次级债120亿元。此外,国泰君安、中国银河、中信建投发行证券公司次级债的规模也达到50亿元。

相比证券公司债,今年上半年,券商发行短期融资券引起市场广泛关注。短期融资券具备发行门槛较低、周期短,能够快速补充公司运营资金等特点,目前仍是券商流动性补充的重要渠道之一。券商上半年共发行167只短期融资券,发行总额为4729亿元,而去年同期短期融资券发行规模仅1399亿元,同比大增238.03%。

业内人士指出,对于券商密集发债,目前政府放宽了企业发债的额度控制,企业债相对银行贷款要求没有那么严格,而且券商自己有发行渠道,融资比较容易,因此发债成了券商融资的重要手段。券商通过发债等途径补充资本,在重资产业务上占得先机,旨在从通道型中介转型为资本型中介。

随着中国金融业对外开放不断加快,外资券商扩容进程加速,证券行业竞争加剧,倒逼本土券商转型。外资投行有一定的优势,比如体量、IT、人才、机制等。但他们对中国本土市场的理解不如中资券商,另外决策流程比较长,需要从中国内地到中国香港,再到伦敦、纽约或者瑞士。

前海开源首席经济学家杨德龙认为,4月1日起,世界一流的外资券商如高盛、摩根士丹利、摩根大通、野村证券等,争相进入到A股市场并且设置了控股的子公司,说明他们对于A股市场投资机会的肯定,他们的进入对于国内券商来说既意味着机遇又意味着挑战。从机遇角度来说,会促使国内的券商进行并购重组,敦促券商的大股东注入净资本提高资本实力,以便与外资券商进行抗衡。如果,中信证券和中信建投合并,市值将超过高盛,但从盈利能力、业务水平、国际影响力来看,差距还是不小。券商还是打铁还需自身硬,通过提高业务能力、服务水平来和这些外资券商竞争。随着证券公司外资股比的全面放开及资本中介业务的崛起,众多券商出于打造航母级券商的意愿,亟待补充资本,在抵御风险的同时增厚收益,更好地服务实体经济。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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