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央行重磅两大新创工具是短期政策 不是量化宽松
来源:财界网 2020-06-03 09:49:48

近日,人民银行等几部门出台了延期还本付息和信用贷款支持政策。为了配合这两项政策,人民银行创设两个直达实体经济的货币政策工具——普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。

人民银行副行长潘功胜指出,这次出台的两项政策有很强的目标性和直达性,政策的取向有清晰的目标,并且具有普惠性,配有相应的激励措施。这些政策无论从性质上和规模上都谈不上量化宽松,和国际上其他一些发达经济体比较,中国的货币政策工具的空间还是有的,仍然处于常态化的货币信贷政策的范畴里面。

央行新创设的两大货币政策工具契合今年政府工作报告提出的“创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行”。潘功胜表示,央行货币政策总量工具比较充裕,但特殊时期面对特殊困难,货币政策要提升精准性和直达性,今年很多货币政策的设计都是体现这些目标。央行新创设的两个政策工具主要侧重于量的支持和结构性支持,是有明确的政策目标取向的,应该是一个短期的政策,是为了支持企业复工复产、复商复市采取的一种临时性的政策安排,相对来说是一个比较短期的政策安排。

“普惠小微企业信用贷款支持计划和我们以往的货币政策工具有差别,它是直接向中小金融机构购买小微企业的信用贷款,与另一个新工具一样,也是一种短期的政策安排。”潘功胜称,新工具无论从规模上还是性质上,都不算是货币政策量化宽松。中国与其它主要经济体相比,央行货币政策工具的空间还是有的,仍然处于常态化的货币信贷政策的范畴里。

普惠小微企业贷款延期支持工具,简而言之,当中小微企业暂时还不起贷款了,可以延期还本付息,直到2021年3月31日。预计延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元人民币。为了让放贷银行别急着让企业还贷,中国央行拿出400亿元激励资金,激励地方法人银行允许中小微企业延期还款。

这400亿元,约为地方法人银行延期贷款本金的1%,预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元,切实缓解小微企业还本付息压力。这本金的1%,可以看做是央行对银行应计利息成本的补偿。

如果说“普惠小微企业贷款延期支持工具”可以让已经贷款的企业暂时缓一口气,那么“普惠小微企业信用贷款支持计划”更令市场喜闻乐见,它让更多以前无法获得银行资金支持的小微企业,不用担保、不用抵押,就可以获得信用贷款。

众所周知,小微企业经营风险大,银行发放贷款时,一般要求抵押担保。而目前,中国中小银行发放信用贷款的占比只有8%左右。

央行表示,支持计划惠及的普惠小微企业要承诺保持就业岗位基本稳定,预计信用贷款支持可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元,切实缓解小微企业融资难问题。

因为政策工具直达实体经济、直达中小微企业,解决的就是部分中小微企业面临的“缺钱”难题。其实,在困难的时候只要轻轻扶一把,很多企业就能渡过难关。新的政策工具可以让有贷款的企业,真正延期还本付息;拿不到贷款的,可以通过信用贷款获得资金,无需担保、无需抵押。

民生银行首席研究员温彬表示:“总的来看,普惠小微企业信用贷款支持计划,这项创新直达实体经济的货币政策工具,一方面可以加大金融机构对实体经济、特别是小微企业的支持力度,解决小微企业融资难、融资贵问题,提高贷款的可得性,降低综合融资成本;另一方面,这个货币政策工具,也可以进一步提高地方中小银行支持小微企业的能力。”

华泰证券研究所副所长、固定收益研究首席分析师张继强认为,二季度政策的关键在于帮助企业渡过疫情难关,为未来的复苏奠定健康的微观主体基础。本次组合拳政策提高了政策的直达性,有助于保企业,进而实现保就业、保民生。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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