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A股进入两会时间“两会”投资机会
来源:财界网 2020-05-19 10:51:58

5月21日,中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第三次会议将在北京召开。5月22日,十三届全国人大三次会议将在北京召开。作为全年国家工作部署的重要会议,两会对全年政策走向、经济预期和股市表现有重大影响。

全国两会召开在即,A股历来有“两会行情”一说,会议期间经济社会发展目标、宏观经济政策及行业政策将逐步定调,引发市场及投资者关注。回顾以往的“两会行情”,从过去15年来看,在两会召开前后一个月,实现上涨的年份较多,占80%。如果将时间段缩短,两会召开前后一周,股市多数呈现下跌状态。在两会召开过程中,多数情况下A股市场呈现下行。过往经验显示,“两会行情”表现胜率最高的时段集中在两会前一个月,而在两会前一周、两会期间的胜率转向平淡。

如何更好把握“两会行情”,成为各方关切的焦点。对投资者来说,两会期间市场更可能注重平稳运行,行情大幅波动概率不大。沪指处于2800点至2900点区域位置,投资者不宜悲观,指数向下空间比较有限,市场已基本确立了政策底、估值底的位置,消费、新基建等行业可能存在积极政策的预期。最大的不确定性因素,在于外围市场表现以及全球疫情的演变进程。

在国内疫情和国际疫情的双重冲击下,上证指数并没有跌破2014年初的低点,验证了A股此轮牛市的基本面非常扎实。历史经验反复证明,在金融危机、重大瘟疫、世界大战等市场极度恐慌之际,都是价值投资者的买入良机。A股处于盈利修复+维持宽松的权益友好环境。两会着墨关键词定调全年,是行业/主题配置的重要思路。消费、基建、科技或成为“两会行情”关注的焦点。

对于投资机构而言,两会是一个观察政策的风向标,对未来的投资方向亦有重要影响。

目前市场最大的不确定性因素,在于外围市场表现、美国遏制华为事件对风险偏好的影响,以及两会经济目标不及预期或者没有超预期政策落地。未来的机会在于,两会制定超预期政策或者经济目标,以及政策确定性和盈利确定性的投资机会将继续。投资主线:一是5G基础设施建设、大数据、TMT等新基建领域;二是老旧小区改造、房地产竣工产业链以及老基建投资:化工、机械设备、建筑材料、家具家电等。

两会是否有针对宏观经济和特定领域的超市场预期的扶持政策,会影响整体市场和相关行业表现。可关注两会政策是否超预期,并结合估值水平来选择投资方向。今年的两会政策值得期待。一方面,投资会扩大传统的“铁公基”,以及新基建都有历史良机。另一方面,总体上资金面相对宽松,利好A股消费,新基建,券商。

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  • 两会
责任编辑: 安智慧 IF108

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