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为什么高盛、贝莱德等机构投资者对中国经济较乐观?
来源:金融界上市公司研究院 2020-05-05 10:36:22

作者:李沐之

新冠肺炎疫情不仅对中国,甚至是全球经济的影响史无前例。近日,中国一季度经济数据出炉,因疫情冲击,GDP(国内生产总值)与2019年第一季度相比下降了6.8%。

3月社会消费品零售总额名义增速仅从1-2月的-20.5%恢复至-15.8%。消费量增长从1-2月的-23.7%恢复至-18.1%。汽车销售同比增速从1-2月的-37%回升至-18.1%。餐饮消费同比降幅进一步扩大、家电消费回升力度疲弱。

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心甘犁教授发布《中国家庭财富指数调研报告(2020年第1季度)》报告显示,有超过一半(50.2%)的家庭会增加储蓄并减少消费。

3月中下旬开始,新冠肺炎疫情开始在全球扩散。全球需求骤降对于世界工厂中国而言冲击不言而喻。市场普遍担忧,疫情将给中国带来第二波冲击,影响中国经济恢复。对此,国际机构投资者如何看中国经济形势和投资机会?

高盛资产管理大中华股票主管关少平:四月对中国来说是一个关键的月份。如果中国能顺利渡过四月而幸免于重大挑战、灾难和病例,则市场可以乐观预期中国的国内消费于5月有望全面恢复。

长期而言,尽管当中存在新的风险和机遇,中国股票三个主要投资机遇的基本因素依然稳健。其中包括:“旧经济”行业的整合和具有竞争力的本地品牌的出现、透过融合线上线下业务对服务业生产力的提升,以及透过创新及市场主导竞争的技术改善。

富达国际亚太区首席投资官ParasAnand:看到了中国经济内生增长的动力,看到中国经济的复苏很健康,相比欧美,中国温和的刺激政策也让大家看到政府对后疫情时代中国经济的复苏有信心。中国经济结构正在改变,疫情会加速这样的趋势,即消费对经济的拉动作用将越来越大。

不过,就增长潜力和目前估值来说,包括中国市场在内的新兴市场是投资者的理性之选。尽管目前A股市场获得了一定涨幅,但如果将时间拉长,A股涨幅有限,A股并不具备美股的“脆弱性”。

贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博:虽然周期性优势是中国股市较有吸引力的原因之一,但结构性优势才是我们看好中国股市最重要的理由。

首先,中国企业正在向价值链上游转移,其竞争力、打破窠臼的创新力和全球影响力都有所提升;其次,中国企业正在开拓更广阔的市场,在过去的五年里,90%的新上市公司均为私营企业,而且这些企业均来自具有变革性的行业,更能代表中国的未来;再者,随着许多企业在管理上获得更高的自主性,企业的管理层将继续采取最优的运营方式,企业治理的透明度也将提升。总而言之,全球投资者将会发现,中国股票是投资组合中不可或缺的一部分。

先锋基金董事总经理、投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔:只要不出现第二波大规模疫情,中国经济有望在今年年底之前恢复正常,但发达市场经济将滞后三到四个季度,也就是到2021年底才能恢复正常。

近十多年来,全球多元化投资者或多或少都乐见于不断上涨的股票和债券价格。似乎风险有时仅存于理论,并未反映到现实中。即便投资风险有时并不显而易见,它也是一直存在的。我们一如既往地鼓励投资者着眼于长期目标,在各种资产类别中保持平衡,持有与自身风险承受能力相符的多元化投资组合。

野村证券董事总经理、中国首席经济学家陆挺:对于中国经济形势的影响,预测第二季度中国经济还会保持负增长。目前中国经济面临的问题主要有三方面:第一方面是疫情有二次复发的风险;第二方面是外需冲击;第三方面是疫情后期与疫情结束之后逆全球化和产业链脱钩问题。除此之外,中国经济本身也存在固有问题。

国内一线城市核心地段的房地产已经比较火热了。再比如前一段时间黄金跌了之后重新上涨,都跟量化宽松有一定关系。从股票角度来讲,盈利和派息比较稳定的龙头股票也有一定投资价值。

  • 标签:
  • 中国经济
责任编辑: 杨燕艳IF003

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