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“美元荒”缓解后人民币走强 预期今年离岸市场波幅扩大
来源:东方财富 2020-04-15 09:09:12

4月14日,海关总署公布最新贸易数据,3月进出口贸易由逆差转为顺差(199亿美元),好于市场预期,人民币对美元短线走升。上周,美联储持续政策加码,市场对“美元荒”的担忧缓解,外资大幅净流入中国资本市场,人民币对美元也创出三周新高。

双重原因助力人民币汇率回稳

上周五,人民币对美元中间价调升逾180点至三周高位,收盘价同创三周新高。

此前,交易员认为,若数据超预期疲弱,人民币走势或将出现反复。不过,3月外贸数据好于预期,截至北京时间4月14日17:20,美元/人民币报7.0590,美元/离岸人民币报7.0628。

14日上午,海关总署公布数据显示,今年一季度我国货物贸易进出口总值6.57万亿元,比去年同期下降6.4%。其中,出口3.33万亿元,下降11.4%;进口3.24万亿元,下降0.7%;贸易顺差983.3亿元,同比减少80.6%。

外汇局7日发布的数据显示,截至3月末,中国外汇储备规模为30606.33亿美元,较年初下降473亿美元,降幅为1.5%,环比下降约460.87亿美元。外汇局表示,中国外汇储备规模有所下降,但总体保持稳定。

另一方面,近期美元指数小幅走弱也推动人民币走强。早前,美元大幅升值主要源于3月中旬的美元流动性危机,美元指数最高于3月19日收于102.69,23日美联储宣布将不限量按需买入美债和MBS(住房抵押贷款支持证券),25日两党达成2万亿美元经济刺激计划,市场对政策托底美国经济的预期有所好转,流动性危机得以缓解,美元指数回落,3月全月环比微升0.85%至98.96。最近一周,美元指数稳定在99.5左右。

受美元上行影响,人民币汇率于3月中旬有所贬值,全月由2月底的6.99贬值1.48%至7.09,不过,目前交易员普遍认为人民币将在“7”附近震荡,离岸市场的预期仍较为稳定,但今年波幅可能扩大。

美元指数将在99附近稳定波动

北京时间3月31日晚,美联储宣布启动针对外国央行的回购工具,即FIMARepoFacility(海外和国际货币机构临时回购协议机制),拥有大量美国国债的外国中央银行,可通过质押从美联储获得美元,从而对国内机构作为美元流动性的终极提供者,以缓解“美元荒”。美元指数应声回落到100以下。

具体指标都显示“美元荒”有所缓解,3个月Libor-OIS利差相比高位收窄。外汇掉期市场,欧元对美元3个月外汇掉期回落;就商业票据(CP)来看,发行利率(30天期限)高位回落。

目前,美元指数徘徊在99附近,市场普遍预期,美元指数不会出现较大降幅,由于担心全球增长和持续的疫情危机,许多市场参与者仍希望持有美元。

中金宏观团队在其研报中表示,“美元荒”过后,人民币对美元可能出现升值压力。虽然人民币对美元有所贬值,但对一篮子货币明显升值,反映人民币基本面较为稳健,CFETS(人民币汇率指数货币篮子)指数从2月的93.1附近攀升至上周的94.38,此前一度最高到了95.7。目前,中美利差仍然维持高位;随着中国疫情得到有效控制、内需开始逐步恢复,中国比其他经济体的“增长差”从二季度开始可能逐渐扩大,“利差”可能保持相对高位。

当前,各大机构对本周五即将发布的一季度GDP数据高度关注。3月末数据显示,我国规模以上企业开工率达到99%,中小企业复工率也达到了70%以上。3月份以来,工业、消费、投资等经济指标均出现积极变化。3月官方制造业PMI环比大幅回升16.3个百分点至52%,其中,生产指数回升23.5个百分点至54.1%,采购量回升23.4个百分点至52.7%,均反弹至荣枯线以上。

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责任编辑: 张强IF151

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