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华尔街顶级投行后市预判现分化 大摩看多并力挺中国市场
来源:东方财富 2020-04-08 07:20:57

美国总统特朗普称美国疫情已开始趋稳,并表示仍考虑重启美国经济。受此消息刺激,美股本周一全线收高,三大股指涨幅均超过7%,道指收盘暴涨逾1600点,纳指收涨7.33%,标普500收涨7.03%。

全球疫情蔓延速度似有放缓迹象,风险投资偏好受到提振。然而,在这样的市场情绪迅速提升的背景下,美国顶级投行却出现分化。

摩根大通CEO杰米·戴蒙周一表示,如果美国经济出现“极其不利”的下滑,该行可能会考虑暂停派息以保存资本。相比之下,摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊(MikeWilson)表示,对股票和投资者而言,最坏的日子已经过去。

美国经济面临衰退

戴蒙在年度股东信中称,摩根大通“未能幸免于”新冠病毒危机,在向有需要的企业和个人放贷时,该行正面临“数十亿美元的额外信贷损失”。

戴蒙表示:“如果真的发生这种情况,董事会可能会考虑暂停派息,那将是出于极度谨慎的考虑,而且是基于未来几年将带来的持续不确定性。”这一消息可能会在银行投资者和分析师中引起反响。有分析指出,随着戴蒙提出可能暂停派息,如果今年全球经济最终无法复苏,多数银行可能也会受到冲击。

近年来,摩根大通一直在稳步提高派息,季度派息达到每股90美分。戴蒙称:“我们不知道未来会发生什么,但至少,我们认为未来会出现严重的经济衰退,同时还会出现类似2008年的全球金融危机那样的金融压力。摩根大通不可能不受这种压力的影响。”

高盛分析师上周表示,美国经济在二季度可能会萎缩34%,而摩根士丹利的分析师估计可能收缩38%。

前美联储风险信贷总监、现美国蒙茅斯大学经济学教授里克·罗伯茨指出:“美国经济面临严重的衰退,而且可能会持续很长时间,我预计美国经济在今年二、三季度可能会萎缩20%~25%,随后的衰退将会放缓。到2021年三季度,我预计美国经济将恢复正增长,但仅是缓慢的增长。”

建议增仓基建板块

戴蒙对未来谨慎看待,但摩根士丹利的观点却异常乐观,后者认为,新冠病毒疫情最糟糕的时刻已过去,是时候买入股票了。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示,熊市以衰退结束,股市已经达到了良好买入点。

“由于过去一个月的资产强制清算已经过去,美国主导的前所未有的无限制货币和财政干预,以及我们看到的自2011年以来最具吸引力的估值,我们坚持近期观点——最坏的情况已经过去,这种周期性的熊市始于两年前,而不是上个月。”威尔逊在一份报告中说,在6~12个月的时间范围内,当前股票市场水平将被证明是很好的买入点,“熊市以衰退结束,而不是从衰退开始,这使得今天的风险回报比出现数年来未见的吸引力。”

此外,摩根士丹利指出,在目前疫情下,中国资本市场仍是新兴市场中的最佳选择,相信MSCI中国指数估值可持续较MSCI新兴市场指数有溢价。在板块配置上,该行强烈建议留意中国通讯服务及零售行业,特别是从事线上服务的企业(包括网游、电子商务),该行亦建议增仓基建相关板块。

杰弗瑞股票研究团队在发的一份研报中写道:“在3月26日~4月1日,全球股票ETF在连续4周的净流入后,出现了小幅的净流出,其中美国市场(+3500万美元)和日本市场(+4300万美元)的资金流入都非常有限,而中国市场的资金流入最多(+8.13亿美元)。与此同时,我们看到了全球风险指数继续缓慢改善。”

确实有对冲基金大佬开始“抄底”美股了。3月,潘兴广场再次建仓星巴克10%的头寸。年报显示,在原有的基础上,2020年以来潘兴广场分别增持了安捷伦16%的股份、伯克希尔·哈撒韦公司39%的股份、希尔顿34%的股份等。

记者注意到,比尔·阿克曼近日又建议特朗普启动史上最大规模基础设施建设。阿克曼称,道路、桥梁等基建项目主要在户外,可以扩大社交距离,减少感染可能,让美国人重返工作岗位。

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责任编辑: 张强IF151

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