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南方基金郑晓曦:优秀科技股或现身五大板块
来源:财界网 2020-01-17 10:43:07

伴随着市场对科技股投资逻辑的认同,2019年,科技股走出了一波比较好的行情。科技股还能在2020年迎来新的增长机遇吗?

在日前举办的“迎接2020,备战权益投资新机遇”南方论坛上,南方基金权益研究部高级副总裁、南方信息创新混合基金经理郑晓曦非常看好科技股接下来的投资机会,认为2019年科技股行情只是预热,收入和利润持续高增长的优秀公司正在酝酿,并把5G作为科技投资的核心主线之一。

优秀科技股或现身五大板块

“如果0-100度的话,我认为科技股目前处于60度区间。”她表示,“2019年虽然科技股涨幅比较大,但更多表现为核心公司,尤其龙头白马估值提升的过程,但很多企业盈利尚未体现出高增长,所以2019年是科技股投资元年。”

在郑晓曦看来,以下相关五个板块,在2020年将大概率出现收入和利润持续高增长的优秀公司。

一是5G基建产业链,从运营商资本开支来看,从连续三年的下滑到个位数增长,2020年有望实现两位数增长,2021、2022年将迎来这一轮5G投资运营商资本开支的高位。

二是5G手机,手机产业链或在2020年尤其是下半年兑现,从2020年上半年,尤其是第二季度开始,将迎来5G换机潮,将核心标志点是主要手机厂商将推出5G手机,如苹果5G手机将在下半年推出。

三是安全自主可控工程。目前党政军自主可控设备进入第三期,一期、二期是试点,三期主要是放量,三期目前的量和设备商的名录尚未出来,目前市场预期也是在2020年出来,并且在党政军以及后期金融等大的行业领域逐渐进行自主可控计算机和服务器的进口替代,产业链公司业绩也将在2020年逐步释放。

四是服务器更新升级。包括国内阿里、腾讯,海外亚马逊、谷歌等云计算厂商,他们的数据更新需求也要随着5G升级、流量起来之后再进行大规模投资。

五是半导体领域。半导体领域从上游晶圆到中游封测、IC设计,这三个领域国内产业链的增速都高于全球增长,半导体的投资是长周期,企业利润是逐渐增长的过程,半导体领域未来2-3年甚至3-5年之内具备持续增长。

据此,郑晓曦认为,科技股行情目前只是预热,也就是60度,随着公司业绩逐步兑现,这一波周期持续的时间会比市场预期的要长。

科技股行情重点关注5G

展望2020年,郑晓曦认为5G是科技投资的核心主线之一,在细分领域和方向上,重点关注以下三点:

首先是国家对5G的支持态度,大幅超出市场预期,之前预期2019年12月底才会发放牌照,但2019年6月6日就发放了三张5G牌照。

其次是5G手机,消费者要更换手机才能使用5G网络。

最后是5G后应用领域,主要关注两个方面,一是内容应用的云游戏,以前是单机游戏以本地计算机来承载,5G时代会有云平台,我们可以用低配版电脑连接云平台体验游戏,游戏的消费方式也发生了变化,变成每月消费的形式,可以在平台上体验多种游戏,预计今年内韩国会出现比较多的云游戏体验。

二是车联网,5G应用低延时场景长期可以支持自动驾驶,自动驾驶可能需要5-10年的周期才能实现。汽车领域不像更换手机这么快,它还需要安全验证,在稳定性、可靠性方面都比手机高,我们认为5G汽车应用是更长周期的应用,可能持续3-5年甚至更长周期。

规避两大风险体现专业优势

长远来看,科技股的投资价值毋庸置疑。但当下,对科技股来说,较大的风险无外乎资金面和中美贸易摩擦。

首先,对于科技股来说,其中一个风险就是资金面。在郑晓曦看来,全市场科技股的PE、估值相对较高,在资金面偏紧的市场,估值的弹性就会显得比较重要。庆幸的是,近期央行频繁降准,她预计2020年风险不大,因为资金面宽松对科技股是有利的。

其次,科技行业近几年非常关注中美贸易摩擦,以2018年中兴通讯事件为起点,2019年又蔓延到华为、海康、中科曙光等国内比较大的IT企业也被美国重点关注。复盘2019年科技股走势,不可否认,中美贸易摩擦还是会影响到科技股以及资本市场的表现,科技股二季度回调幅度很大。但随着7月份中美在贸易方面有一些缓和迹象,科技股6、7月进入为期半年涨幅比较好的阶段。元旦前后在中美之间可能达成协议的预期之下,科技股表现非常活跃。

总的来说,当下风险和机遇并存。“我们会牢牢抓住中期研究产业趋势以及个股挖掘的优势,尽量平滑市场波动对投资以及公司基本面判断的影响,力争长期为投资者持有人做到Alpha收益。”郑晓曦表示。

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责任编辑: 张强IF151

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