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MSCI:将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%
来源:财界网 2019-11-08 09:25:43

明晟公司发布11月份半年度指数评估结果,MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%,11月26日收盘后生效。

MSCI11月半年度调整显示,MSCI中国全流通指数(MSCIChinaAllSharesIndexes)中将有62只新增和20只剔除。其中,最大的新增标的将是中信建投。同时,MSCI中国小盘全流通指数(MSCIChinaAllSharesSmallCapIndex)中将有330只新增和37只剔除。

外资在华选股逻辑曝光!高盛喊话超配A股消费和医药成首选MSCI“带货”资金预计达2800亿

外资已经成为A股最重要的增量资金之一,对国内市场定价话语权逐渐提升,最新数据统计,今年以来北向资金持续高歌猛进,合计流入约2400亿元。

更重要的是,一大波外资增量资金又将袭来。11月6日在深圳举行的2019高盛中国论坛期间,高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津表示,MSCI将在11月底再一次扩容,预计带来超过400亿美元(约2800亿人民币)增量资金,超过今年北向资金流入的总和。

外资对于A股的选股逻辑是怎样的?刘劲津表示,简单来说外资选择配置在海外市场无法配置的板块,这导致消费和医药板块成为海外投资者配置的首选,未来几年可能类似趋势都不会改变。

同时,刘劲津认为,正是外资持续带来增量资金,建议维持对A股的超配,重点推荐保险和券商的非银金融、基础建设和消费行业,而沪深300指数基于基本面的短期目标是4200点,最乐观情况下有望挑战5000点。

主要观点概览:

·2019年中国GDP增长约6.1%,四季度将企稳。

·11月MSCI扩容,A股预计吸引400亿美元外资流入,配置特定周期板块、非银金融和消费。

·维持超配A股,短期内沪深300指数基于基本面目标是4200点,乐观情况下有望挑战5000点。

·科创板公司潜在市值可能达到2万亿美元。

超配A股,沪深300短期内站上4200点

谈及全球宏观经济形势,刘劲津表示,过去一段时间,市场对中国乃至全球的第四季度和明年GDP增长比较担忧,但随着美联储连续三次降息、货币政策和金融环境改变,对经济增长形成了较好的支撑。

其他较大的经济体,欧洲和日本也类似,中国央行MLF降低了5个BP,9月LPR报价时,一年期的短期利率也降低了5个BP,如果流动性比较宽裕,全球经济衰退风险较低。

同时,就中国市场而言,去年不少投资者对企业盈利增长持谨慎态度,认为中国企业盈利增长是负数是市场共识,但是刚刚结束披露的三季报显示,中国企业盈利增长达到了10%,在整个亚洲11个不同市场中表现最佳。

在亚洲,高盛比较喜欢三个市场:印度尼西亚、中国和印度,“这三个市场都有以内需为主、增强潜力较好的特点,因此,对于A股和港股市场,高盛建议维持超配。”刘劲津表示。

为何看好A股,维持超配?

刘劲津认为,首先,预期四季度中国经济企稳,预计2019年、2020年和2021年中国GDP同比增长6.1%、5.9%和5.7%,虽然增速放缓,但在全球而言仍然属于比较高的增速。

其次,中国经济企稳有三个因素支撑:一方面是中国货币政策仍然存在放松的空间,不过取决于CPI涨幅会不会过快;另一方面,房地产虽然在“房住不炒”总基调之下,但是陆续有些地方政府政策有所放松,这对于经济的支撑依然重要;最后,高盛的大数据显示,2018年包括互联网、教育和医疗行业管制政策严苛的行业,2019年已经有了实质性的放松,这有利于鼓励民营经济增加投入。

此外,刘劲津表示,预计对沪深300指数基于基本面的短期目标是4200点,在最乐观市场情况下有望挑战5000点。

“在最近A股不错表现之下,沪深300涨到4200点已经空间不大了,货币政策宽松和企业盈利增长,加上11月底继续纳入MSCI指数,都是比较有利的支撑,”刘劲津说。

11月MSCI预计带来2800亿增量资金

实际上,除了中国经济增长的支撑,高盛认为,MSCI即将提高A股纳入因子,并首度纳入中盘股,带来的增量资金较大,影响不可小觑。

刘劲津表示,11月底是MSCI短期内最后一次将中国股票纳入,将带来两个方面的改变,一是,现有的MSCI的200多只A股纳入因子从15%提高到20%;另一方面,将有170只中盘股第一次纳入MSCI指数,纳入因子从0提高到20%,两方面给A股带来的流动资金将达到400亿美元(约2800亿人民币)。

400亿美元增量资金意味着什么?截至11月6日,沪港通、深港通中北向资金累计净流入资金约2400亿元,这意味着,11月MSCI扩容带来的增量资金,将超越今年前10个月北向资金的总和。

“资金量还是很大的,这也是我们看好A股的重要原因之一,”刘劲津表示,对于板块的看法和行业配置来说,高盛建议配置周期性板块,保险券商非银金融、基础建设板块和消费、教育板块。

外资在A股话语权越来越高,下一次MSCI将何时继续扩容A股成分?刘劲津表示,取决于MSCI股指期货产品的推出,这也是MSCI公司明确提出的条件,“如果没有股指期货的推出,要把A股进一步纳入的难度比较高。”

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  • MSCI
责任编辑: 安智慧 IF108

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