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MSCI三次扩容到来 超2200亿增量资金将至
来源:财界网 2019-11-04 11:10:54

按照计划,年内MSCI将经历三次扩容。此前两次,带来的盛况或许大家仍记忆犹新,现在,第三次快要到来。

近日,MSCI官方发布消息称,11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日(周五)公布,该变动将于11月26日收盘后生效。

超2200亿增量资金将至

对于本次扩容,依照此前计划,将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

按照国盛证券的说法,在11月的MSCI扩容计划执行后,MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重将分别提升至0.49%(此前是0.27%)和3.9%(此前是2.46%)。

国盛证券进一步表示,考虑到此次扩容完成后,大盘股纳入因子净提升5%,而中盘股将一次性净提升20%。初步估算在本轮扩容期间,中盘股与大盘股对应增量资金规模比例大约为2:3。具体来看,大盘股与中盘股获得增量资金规模分别约为189亿美元、126亿美元,分别折合约1330亿人民币、888亿人民币,即合计带来约2218亿元人民币。

考虑到增量资金中,既有随机性较高的主动资金,也有大概率不会缺席的被动资金。所以到底能带来多少被动资金,更值得投资者关注。

对此,国金证券表示,对于第三步扩容能带来的资金规模,由于中盘股的纳入,此番带来的被动增量资金规模将为历次最高,预计为493亿人民币。

具体看,国金证券认为,11月中盘股按20%比例纳入带来的被动增量资金约212亿人民币,大盘股纳入比例由15%提升至20%带来的被动增量资金约281亿人民币。

或许正是第三次扩容临近,近期北向资金异动明显。东方财富Choice数据显示,截至11月3日当周,北向资金5天全部净流入,累计净流入金额230.01亿元,创9月8日以来近2月的单周新高。月度来看,已是连续5个月净流入,其中9月更是创出历史最高净流入记录。

尤其是10月31日和11月1日两天,均净流入超70亿,分别是73.89亿元和74.49亿元,这在国庆节后看来,呈明显增加的态势。

中信证券表示:11月底MSCI扩容生效,是年内最后一个做多窗口,10月政策预期和经济预期陷入冰点,共同导致“月度级别反弹”节奏放缓,而11月市场进入预期见底后政策的空窗期和外围风险的真空期,而持续加速的资本市场改革将不断超市场预期。企业盈利增速见底已经初现,明年一季度经济底部预期明朗。

增量流动性决定了当前行情方向和节奏,外资流入将驱动年内最后一波月度级别反弹至11月底MSCI扩容生效。北上长线资金6月以来在2800上下重新增配A股,8月以来加快净流入,基本确定了市场长期底部区域。阶段性走强的人民币为主动配置型外资提供了比5月/8月两次纳入更好的市场环境。

预计11月MSCI的第3次扩容将带来约2200亿元增量资金,占全年MSCI引入外资的45%。国内的投资者在外资流入趋势确定且节奏还在加速的背景下,11月大概率继续选择持有甚至加仓。整体增量资金流入节奏预示着月度级别反弹大概率持续至11月底MSCI扩容生效,是年内最后一个做多窗口。配置上延续9月末以来对低估值且受益于经济企稳品种的推荐,重点关注银行、家电和汽车。

国盛证券表示,11月A股再迎MSCI扩容,将带来有史以来最大规模增量。依照此前计划,MSCI第三步扩容,也是年内最后一轮扩容计划,将在2019年11月底之前生效。11月的MSCI扩容计划执行后,MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重将分别提升0.22%和1.44%,根据此前假设,此次扩容将带动跟踪资金合计约315亿美元,约合2200亿元人民币,其中约20%跟踪资金为被动型资金,80%为主动型资金。根据以往经验,指数跟踪型的主动资金将依据指数扩容计划自主择机调整加仓,因此伴随扩容窗口临近,部分主动资金已经启动仓位调整,由此带来的增量资金在扩容实际生效前陆续入场。

在此背景下,三季以来北上资金持续流入,近期开始加速入场,10月份以来北上资金合计净流入548.43亿元,累计成交净买入额395.02亿元。

从沪股通、深股通前十大成交活跃股来看,10月份以来,共有59只个股现身前十大成交活跃股榜单,有37只活跃股期间处于净买入状态,合计净买入金额达236.67亿元。

具体来看,美的集团(42.91亿元)、格力电器(28.83亿元)、五粮液(22.75亿元)、华泰证券(16.88亿元)、招商银行(13.63亿元)、中国平安(12.05亿元)和伊利股份(10.51亿元)等7只个股期间北上资金合计净买入额均达到10亿元以上,立讯精密(9.06亿元)、万科A(7.02亿元)、海螺水泥(6.74亿元)、温氏股份(6.64亿元)、兴业银行(5.81亿元)、山东黄金(4.77亿元)、云南白药(4.71亿元)、分众传媒(4.55亿元)和海尔智家(4.23亿元)等9只个股期间均受到4亿元以上北上资金抢筹。包括东方雨虹、恒生电子、潍柴动力、保利地产、洋河股份、迈瑞医疗等在内的21只个股期间也实现北上资金净买入。

二级市场方面,上述37只个股中,10月份以来股价实现上涨的个股有27只,占比逾七成。其中,蓝思科技(32.04%)、老板电器(25.29%)、立讯精密(22.61%)、分众传媒(17.33%)、东方雨虹(16.37%)、美的集团(15.24%)、恒瑞医药(14.65%)、潍柴动力(14.56%)和云南白药(14.02%)等个股期间股价表现相对突出,期间累计涨幅均逾14%。

进一步统计发现,上述37只个股后市投资机会受到机构普遍认可,近30日内共有37只个股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,有32只个股近期机构看好评级超过10家,五粮液(32家)、万科A(29家)、泸州老窖(28家)、海螺水泥(27家)、立讯精密(25家)、索菲亚(24家)、老板电器(23家)、美的集团(23家)、万华化学(22家)、恒瑞医药(21家)、恒生电子(21家)、保利地产(21家)、迈瑞医疗(20家)和洋河股份(20家)等14只潜力股近期被机构扎堆推荐,机构看好评级家数均达到或超过5家,后市上涨潜力或更足,值得关注。

对后市投资策略,国金证券表示,11月份由于中盘股的纳入,本次带来的被动增量资金规模将为历次最高,预计为493亿元人民币,大盘股和中盘股被动增量资金分别为281亿人民币、212亿人民币。随着A股市场进一步对外开放,叠加A股纳入MSCI等事件,外资长期流入大势所趋,将成为支撑市场底部的重要力量。从行业来看,预计11月外资增量流入“医药、银行、食品饮料、非银、电子”等行业规模较大,上述板块值得关注。

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  • MSCI
责任编辑: 安智慧 IF108

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