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5G应用带来新机遇 半导体自主可控机会大
来源:川财证券 2019-10-13 07:25:13

5G时代来临,关注射频前端机会与PCB板块

5G核心技术的变化,包括增加频谱宽度、增加MIMO数、载波聚合以及提高信噪比。射频前端是移动智能终端产品的核心组成部分,5G技术的变化将促使射频前端价值量的提升,叠加5G时代手机换机带来的数量提升,量价齐升将为手机产业链带来戴维斯双击。2019年上半年消费电子产业链公司利润大幅修正,华为产业链公司净利率较高,伴随着国产手机全球销量不断提升,四季度上游公司将获取更多进口替代的产业链机会,射频前端相关优质标的信维通信、硕贝德、卓胜微、三安光电、立讯精密。

为满足5G时代短距离的高速高频运输的目标,PCB技术难度提升,5G基站及终端使用的PCB材料价值量更高;随着5G基站扩建,换机浪潮的来袭,其产量需求也不断增长。而在终端使用上,手机天线的数量增长,5G手机射频前端更加复杂,为减少射频通路占用手机的空间,促进PCB向小型化和模块化发展,HDI与SLP机会共存,相关终端行业标的有望获得更大市场空间。PCB上半年业绩完满,四季度伴随着5G基站建设推进,与各大厂商5G手机出货,PCB市场表现有望进一步增强,相关标的深南电路、沪电股份、生益科技、鹏鼎控股、兴森科技。

自主可控重要性突显,看好半导体设计及设备机会

当前我国半导体产业整体上与国外相比仍然有一定差距,但是受益于第三次半导体产业转移机会,以及我国巨大的市场需求,未来国内半导体产业将迎来新的历史发展机遇,围绕我国高质量发展,高端科技行业将成为国民经济发展新的助推器,展望四季度投资机会,我们认为半导体设计及设备板块将会持续受到市场关注,有望维持高景气度;半导体制造、封测、材料等板块将维持稳定增长,建议长期关注。我们看好集成电路设计产业未来发展机会,相关标的存储芯片公司兆易创新、光学指纹芯片公司汇顶科技、射频前端公司卓胜微、模拟IC公司圣邦股份、分立器件公司韦尔股份等。

近些年,随着国家集成电路产业基金、02专项等支持与发展,我国涌现出了一批优秀的半导体设备公司。虽然目前我国半导体设备厂商技术与国际相比仍然有较大差距,但我们认为,随着国家及企业的持续投入,我国半导体设备企业将快速成长。相关标的薄膜沉积领域的北方华创、晶圆片制造设备领域晶盛机电、测试设备的长川科技、刻蚀领域的中微公司等。

风险提示:5G商用不及预期、研发投入不及预期

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  • 5G应用
责任编辑: 安智慧 IF108

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