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两融新规首日成交额翻倍 有效激发市场活力
来源:财界网 2019-08-20 15:57:50

从多家券商营业部了解到,扩容首日融资客活跃度略有上升,但整体而言较为理性。活跃度能否持续,取决于市场是否有赚钱效应。

从风控角度来看,尽管监管层将监管、自律的强制要求转化为证券公司自主风险管理的内在需求,但多家券商人士表示两融尚未出现调整,维保比例依然是130%,短期内不会调,会继续观察二级市场环境、投资者需求以及行业情况。

8月19日是两融标的扩容首日,当天大盘表现热闹,两市成交额5816亿,是近一个月以来的新高。有3504只股票迎来上涨,下跌仅有136只。

一名私募基金投资经理表示,周一有多重利好政策刺激,两融标的扩容对股民投资情绪起到推波助澜的作用。

数据显示,融资融券板块当天大幅上涨3.08%,资金净流入达到375.21亿,成交额4371.71亿。而在过去一个月,该板块成交额则在1700亿-2900亿区间内浮动,新政首日的成交额较平日翻倍。

而东北证券在研报中曾提出,可融资标的扩容后,两融资金按近期的配置比例去配置新增的两融标的,预计将迎来2000亿左右的潜在增量流入,市场上行弹性增大。

在标的扩容中,中小创两融标的增加明显,合计占比从原来的26%上升到34%。当天中小板指数涨2.96%,创业板指涨3.50%。东北证券表示,中小市值股票对于融资的弹性更大,因此利好影响更加明显。

华中一家券商人士表示,投资者有出现一定程度的活跃。“这个跟市场情绪有关系,如果有赚钱效应的话,散户融资欲望很强。”

北京一家券商分公司人士表示,“融资客会活跃一些。但第一天不能完全看出大盘大涨与标的扩容的直接关系,毕竟有深圳建设中国特色社会主义先行示范区等利好政策释放出来。”

在他看来,投资者活跃度能否持续还要继续观察。“从市场成交来看,今天两市成交额合计不到6000亿,说明资金基本上还是存量博弈。如果放量到六七千亿且连续多天放量,才能说明融资客积极性提高了。”

深圳一家大型券商的分公司人士表示,没有见到投资者明显的加杠杆现象。“经历这几轮调整以后,我们客户投资经验丰富,都比较理性。”

对于历次两融标的扩容后的市场表现,财通证券在研报中指出,统计发现无论是周涨跌还是月涨跌,两融扩容对于大盘指数的影响都是中性的。但对于这部分新增的标的个股属于利好,大多数时候新增个股的平均涨跌幅都能跑赢沪深300指数。

信达证券高级策略分析师谷永涛表示,两融标的扩容及业务标准的放宽,对于投资者而言,灵活的业务标准扩大了其资金使用范围,有利于吸引更多资金入市,对市场形成推动作用。

本次扩容对中小板和创业板的影响要明显大于主板。

本次两融标的调整前后,沪深主板两融标的数量由706只增至1050只,中小板两融标的数量由191只增至356只,创业板两融标的数量则由53只增至194只。

中小板和和创业板两融数量分别增加86.39%和266.04%,远高于同期主板48.73%的增幅。

东北证券近日的研究观点认为,两融政策松绑将会有效激发融资资金的市场参与度。若可融资标的扩容后,两融资金按近期的配置比例去配置新增的两融标的,预计将迎来2000亿左右的潜在增量流入,市场上行弹性增大。扩容的650只股票绝大多数是中小市值股票,而中小市值股票对于融资的弹性更大,因此利好影响更加明显。

申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示,此番两融标的和交易机制调整对投资者的影响可能还要一定时间才能体现出来。总的来说,此番调整,加上此前证金公司下调转融资费率,都会对市场产生长期积极影响。

财通证券统计两融交易开始以及之后的几次扩容情况发现,两融扩容对于大盘指数的影响是中性的。不过,对于个股,大多数时候新增标的个股平均涨跌幅都能跑赢沪深300指数。在目前融资和融券交易制度仍不对称的前提下,扩容对新增个股的买方力量的增强有利。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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