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资金缩量限制A股行情热度:应延续防御策略,关注个股业绩
来源: 2019-04-26 09:17:38
  4月25日,上证综指收跌2.43%,报3123.83点;创业板指数收跌2.84%,报1669.98点;深证成指收跌3.21%,报9907.62点,失守10000点关口,创5个月来最大跌幅。

  板块方面,概念板块几乎全数下跌,燃料电池板块上演跌停潮;券商、银行板块盘中有所表现,但尝试带动指数上攻未果;仅养鸡概念股飘红。

  民族证券首席投资顾问黄博认为,3200点之上,市场的套牢盘和获利盘都需要时间和空间去消化,震荡和调整压力在不断加大。随着经济和市场预期好转,逆周期货币政策力度和节奏有所调整,资金面最宽松的时期或已过去,股票的无差异估值修复告一段落,另外,市场增量宽松预期的扰动因素仍然不少。

  根据市场人士分析,目前场外资金流入的暂缓在一定程度上限制了近期行情的热度,应延续防御策略,警惕回撤风险,关注上市公司业绩表现。

  资金缩量限制行情热度

  4月25日,沪深两市下跌个股超3300家,近百股跌停(含ST)。两市总成交金额7333.77亿元,虽然较前一个交易日放量811.13亿元,但较之前行情火热时的超万亿元成交金额,已萎缩很多。

  东北证券认为,场外资金流入的暂缓在一定程度上限制了近期行情的热度,同时年初以来推动市场大幅上涨的因素都出现了不同程度的弱化。

  该机构进一步称,股市政策层面由主动激发市场活力转向抑制偏热情绪,在降准落空后市场对于流动性出现边际收紧的预期,经济层面的回暖可能需要5月初开始披露的数据来进行验证。

  联讯证券分析师殷越在解释近期市场行情时也注意到资金面的因素,称短期市场由于政策因素产生一定的分歧,另外北上资金近期持续流出也引发了市场的关注,虽然北上资金净流出更多是对A股前期估值修复过快的局部调整,但在情绪面上还是对市场产生一定打压。叠加“五一”假期临近,部分资金选择了暂时离场观望。

  本轮市场上涨过程中涨停个股占比的高点出现在3月中旬,后续指数创新高的过程中,涨停占比并未达到之前的峰值。

  海富通基金经理黄峰认为,短期来看,这个时点积累了较多获利盘,“落袋为安”压力较大。当前时间点,相较年初,货币政策短期也根据流动性情况进行了调节。相较去年,今年以来主要指数涨幅也在30%左右,估值修复行情可以认为基本结束。

  但从中长期角度来看,黄峰认为,核心资产的估值仍在合理区间,叠加确定性较强的因素,这个位置仍具有很强的吸引力。对于龙头红利能否带来股票的超额收益,黄峰认为这是不确定的,但中长期角度仍有空间,乐观可期。

  延续防御策略,关注业绩表现

  关于后续的操作,黄博认为,操作手应延续防御策略,警惕回撤风险,逢高进一步减持高位股、绩差股、问题股,等待市场企稳和更好的买点出现。

  随着4月底的到来,年报和一季报的披露也接近尾声,成为投资者进行投资布局的重要参考。

  海通证券投资顾问林利认为,随着年报、季报的披露,业绩稳定增长的大消费、大金融和科技创新能力强的优秀公司有望跑赢指数,继续前行。

  展望未来,黄峰认为,整体市场环境的不确定性已经有明显的改善,核心资产的基本面仍属健康、估值中长期具有吸引力。市场环境改善后,对成长股的确定性和壁垒要求不再苛刻,成长股可挖空间明显拓宽。

  “虽然一季度涨幅已较大,但预期仍有可为空间。近期进入宏观数据和一季报密集披露期,数据层面虽超预期,传统龙头依然表现强劲,强化了市场的乐观态度,但龙头红利能否转换为权益市场的超额收益,仍有待验证。”黄蜂强调,仍将恪守能力圈,守住中长期视角下的优质企业类核心资产,同时将加大力度,努力尝试略微延伸核心资产的配置范围,扩大优质成长股的配置比例。

  林利认为,后期市场有望进入靠盈利推升的过程,但市场整体盈利的改善还需要时间验证。近期,市场将进入回落震荡蓄势时期,前期各种无业绩支撑的题材、概念炒作的公司将逐步实现估值回落。“短期弱势明显,向下寻求支撑基本确定。短期应该减少激进风格,提升防御风格,等待市场的下跌企稳。”
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责任编辑: 宋帅龙 IF228
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