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科创板规则落地,预计月内将有企业申报,部分拟主板上市企业转投科创板
来源:中国证券报 2019-03-03 08:11:39
  3月1日,科创板主要制度规则落地,标志着科创板开闸,注册制IPO申请受理即将启动。

  记者了解到,目前券商投行正抓紧推进正式申报前准备工作,有机构预计月内会有企业申报,6个月内将有首批企业上市。此外,首批科创板企业保荐工作或向头部券商集中,而部分原本拟在主板上市的备案辅导企业将转投科创板。

 预计月内会有企业申报

  有券商投行人士表示,科创板主要规则落地,对券商投行而言,理论上是可以申报了,但还要做不少准备工作。总体上看,符合科创板定位和发行上市条件,按已发布规则准备相关文件,完成内核程序、辅导验收后,应该就可以申报了。该公司目前正根据上述要求,积极准备相关申报工作。

  在3月2日举行的“2019年中国资本市场年会暨湖州资本峰会”上,上交所副总经理阙波就现阶段科创板筹备工作做了介绍,上交所专门设立了上市审核中心和科创板中心监管部、企业培训部。上交所正在抓紧组建专家委员会,并专门开发了审核系统,对现有系统有一定改造。

  广证恒生表示,根据证监会及上交所介绍的科创板工作情况来看,正式规则出台之时便是接受上市工作申请启动之时。预计月内会有企业申报,6个月内将有首批企业上市。

  根据科创板正式规则,对保荐机构子公司(或相关子公司)跟投的表述从“可以参与本次发行战略配售”变为“参与本次发行战略配售”,其他规则未变。广证恒生指出,这意味着券商跟投从可选项变为必选项,监管层通过跟投制度来约束保荐机构的意图明确。某券商投行人士表示,预计还会有进一步的细则对此变化进行确认。

  首批保荐机构以头部券商为主

  记者在采访中发现,首批科创板企业保荐工作或向头部券商集中。目前大部分中小投行人士均表示项目不多。

  “中小投行也有参与,但由于竞争激烈,与头部券商的资源禀赋不同,可能参与度不会太大。另外,监管层面也有意让头部券商承揽首批科创板企业的保荐承销工作。”南方某中小投行人士表示。

  某头部券商人士对记者表示,其所供职的券商手上的科创板储备项目超过50个。东部某中型投行人士则表示:“首批上市的战略新兴企业肯定没我们的份,现在只能等等看第二批企业上市时能不能分一杯羹。”

  东方证券分析指出,头部券商在投行资源、机构客户方面具有显著优势,更能够把握科创板的机遇。券商直投业务规模近年来稳步提升,截至2018年三季度末,券商直投基金达到695只,规模为3935亿元,在“直投+保荐”的业务模式下,直投项目已经成为券商IPO的重要来源之一。根据近年来券商IPO承销排名,以及目前排队项目储备情况,可以看到实力较强的券商主要为中信证券(600030,股吧)、广发证券(000776,股吧)、中信建投、华泰证券、中金公司,其直投子公司普遍排名靠前。

  在机构客户基础方面,东方证券研究表明,大券商经过多年积累实力更强。从2018上半年公募基金佣金分仓情况可以看到,除个别几家中型券商发力卖方研究之外,分仓收入排名靠前的仍以大型券商为主。龙头券商多年积累起来的研究实力、机构客户资源,在当前的行业竞争中能够使其立于不败之地。

  2016-2018年IPO承销排名(亿元)


  IPO排队项目储备情况(截至2019年2月17日)


  值得注意的是,部分已在证监会公告接受券商辅导并拟在主板上市的企业也准备转到科创板上市。某券商投行人士称,该券商目前主板上市辅导企业中有接近10家拟转科创板上市。
  • 标签:
  • 科创板,上市企业,券商
责任编辑: 张于 IF160
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