“桂林山水甲天下”，桂林的风景早有较高的知名度。但作为广西第一家旅游类上市公司、桂林旅游(000978，股吧)业龙头企业桂林旅游(000978，股吧)股份有限公司(以下简称“桂林旅游(000978，股吧)”，000978.SZ)近年来发展却颇为吃力，传统业务在门票收入方面受限，新业务项目“屡战屡败”。

　　不过3年时间，桂林旅游(000978，股吧)的市值已经从2015年高点时的70亿元大幅滑落至如今的21亿元。桂林旅游(000978，股吧)的管理层在今年初表示“公司对目前的市场也非常不满意”，公司将从资本运作(再融资)、不良资产处置、加强对现有旅游业务的经营管理等方面提升公司基本面及市值。

　　换言之，这3方面正是桂林旅游(000978，股吧)目前亟待解决的主要问题，尤其是不良资产这块“烫手山芋”。日前，桂林旅游(000978，股吧)公告拟以公开挂牌方式转让桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司(以下简称“丰鱼岩公司”)51%股权暨债权。这也是时隔1年多后，桂林旅游(000978，股吧)再度挂牌转让丰鱼岩公司，而此前的3次挂牌均“无人问津”。

　　截至今年上半年，桂林旅游(000978，股吧)10家子公司中，处于亏损状态的达6家，合计亏损约2186万元。而同期归属上市公司股东的净利润才为2930万元，营收2.57亿元。

　　对此，桂林旅游(000978，股吧)一方面通过挂牌转让的方式剥离不良资产，一方面也在为核心旅游资源项目资产盘活争取政策、资金支持。但从丰鱼岩公司的股权转让情况也可以看出，资产的整合与盘活对桂林旅游(000978，股吧)而言是一件非常棘手的事。

　　与此同时，桂林旅游(000978，股吧)也需兼顾新项目资金调配，而旅游项目一般资金需求都较大，开发、回报周期长。对于实施再融资，桂林旅游(000978，股吧)方面则表示需要有合格的募投项目，而培育合格的募投项目还有一个过程。