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铜期权上市 警惕交易风险
来源:财界网 2018-09-21 09:50:31
  9月21日,铜期权即将正式上市,市场各方目前准备工作已经接近尾声。分析人士表示,铜期权在国内市场接受程度较高,上市之后或将迅速走向成熟。不过,铜期权作为工业品期权品种除了自身供需结构之外,还受到国内外宏观政策等多重影响,在上市之后还应多注意各种风险因素变化。

  铜的期货市场本身就以机构和企业参与偏多,市场也趋于成熟,期权本身的保险属性也决定了其风险不高,但是在上市来临之际,仍然有一些风险需要提示。

  “期权市场杠杆高、波动大,我们仍然要警惕大资金利用自身的优势在铜期权上过度的投机炒作,这样才能给企业运用铜期权进行风险管理提供一个健康的环境”,唐粤川则表示,国内企业要透彻地去了解期权这门工具,要对期权在不同组合下的盈利和风险点有一个清晰的把握,然后根据自己的风险承受能力去进行适合自己的操作。

  个人投资者可以通过上期所和各期货公司提供的丰富投教视频及文章来快速学习理解铜期权相关知识与交易规则。此外在进行实盘操作之前,可以进行模拟交易,总结经验,为真正投资打下良好基础。而对于铜企业来说,应该充分认识到期权这种金融衍生品对于生产经营风险管理的重要性,主动参与进来。然后让专业团队或者与期货公司合作,制定利用期权对各个环节进行套期保值的针对性方案,这样才能更好利用铜期权来服务自身发展。

  对于上市后的首日策略,一德期货期权分析师曹柏杨认为,从波动率角度来看,当前沪铜90日波动率处于历史中位偏低水平,长短期波动率基本持平,短期来看,铜期权波动率仍将维持中位。铜期权上市后,虚值期权隐含波动率有可能上升。因此,投资者短期可考虑上市首日买入虚值看涨期权,获取Delta及Vega盈利。同时,也可以构建牛市价差策略,与买入看涨期权相比,可进一步降低策略组合成本。

  长期来看,受供需关系影响,铜存在进一步下跌可能,因此投资者可构建熊市价差策略。若投资者手中持有沪铜期货多单,也可以考虑买入看跌期权,对手中头寸进行下行风险的保护,构建保护性看跌组合。

  从企业风险管理角度来讲,曹柏杨对记者表示,上游企业在短期沪铜反弹至高位时可考虑卖出看涨期权,构建备兑策略,获取权利金收益,也可买入看跌期权,对库存进行保值管理;对下游企业而言,长期沪铜下跌至低位,可考虑买入看涨期权或卖出看跌期权,以规避后期采购成本的上升风险。
  • 标签:
  • 铜期权,上市,交易,风险
责任编辑: 冯洁 IF161
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