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5G板块全线反弹背后:超预期逻辑能否成立,谁将率先受益
来源:财界网 2018-08-28 14:18:49
  8月27日,A股5G概念板块大涨4.55%,成为反弹急先锋,两家通信设备商中兴通讯(000063,股吧)大涨7.35%、烽火通信(600498,股吧)大涨5.12%。

  另外,金信诺(300252)、中际旭创(300308)收涨停,共进股份(603118)、通宇通讯(002792)、日海智能(002313)、杰赛科技(002544)、光库科技(300620)、新易盛(300502)等涨幅均超过7%。

  值得关注的是,自8月份以来,A股5G指数的涨幅已经达到3.65%,同期,上证综指的跌幅为3.32%,5G板块在这近一个月的时间里明显跑赢上证综指。

  近日,多家券商在研报中认为,5G在中国的部署加速,5G将是中国大基建的一个重要组成部分。

  天风通信认为,5G板块利空将彻底出尽,跌幅第一板块将迎接多重利好:一是运营商投资6月底开始复苏;二是对内刺激经济,天风策略判断,基建+新动能,5G是新动能&新基建;三是频谱方案有望超预期落地;四是2008年经济很差国家提前发放了3G牌照;五是5G牌照发放有望超预期;六是5G投资将陆续落地。

  独立电信分析师付亮接受澎湃新闻记者采访时称,在5G标准确定之前,大家往前推进有些含糊,因为有很多不确定性,有些风险。现在5G标准明确,相关的投入确实在加大,“从中国来讲,今年第三阶段测试结束,明年规模商用,运营商搭建规模试验网。今年底每家运营商都有几百个基站(分布在几个城市)。”

  5G技术测试推进

  8月24日,中国IMT-2020(5G)推进组副组长王志勤在重庆首届国际智博会期上发布了中国5G技术研究试验第三阶段的第二批规范。

  此次规范重点是针对今年6月份已冻结标准、并将在今年第三季度展开的5G独立组网(SA)测试而设计。

  王志勤介绍:“今年年底会继续开展5G规模试验,会在国内更多的城市开展5G的规模网络组织和试验工作”,“今年年底,系统设备会实现预商用。终端时间还是比较紧张,很多芯片企业实际上是在明年上半年会有商用芯片出来,在研发方面和终端有一些调测。”

  天风通信报告指出,王志勤在会上表示,上半年非独立组网测试基本完成,三季度开启独立组网测试,预计中国5G频段9月份发放。

  付亮认为,下一步需要工信部把历史的频段问题梳理好,把运营商5G试验网的频段给放出来。

  “我认同5G是国家大基建一部分的观点,国家加大对信息产业投资,希望拉动经济转型,以解决目前经济困境,这个大的方向是对的,中国5G也有望成为全球第一批商用的。”付亮认为,5G是很多技术还没有完全成熟,与中国当初上马3G和4G把成熟的技术拿到国内来用是不同的,运营商初期可能不会有很大的投资。

  付亮认为,目前看运营商上马5G还是局域网,比如一些体育赛事体育场先铺好5G网,等技术全部成熟后才能可能大规模兴建。“除了技术不成熟外,5G的商业模式也没有建好,因此运营商还相对谨慎。”

  全球5G部署计划图。数据来源:西南证券(600369,股吧)

  另外,从全球商用进展来看,已经有三成的国家开展5G工作。西南证券(600369,股吧)在研报中表示,全球确定有66个国家的154家运营商已经展示或正在测试,或已经商用5G试验技术。

  相关投资机会

  东吴证券在研报中指出,对比3G和4G,频率分配是5G建设周期开启的风向标,首选光传输产业链、其次是无线产业链。5G核心频率分配方案有望九月落地,进度位居全球前列。频率分配方案兼顾公平与效率,保证运营商产业发展均衡。频率分配是5G建设周期开启的风向标,5G投资大周期积极开启。通信板块估值处于历史较低区间、机构持仓处于十年最低位,值得重点关注。

  该机构测算,5G时期运营商的资本开支将是4G时期的1.5倍,对照4G资本开支情况,未来三大运营商5G资本开支至少为1.2万亿。通信各板块投资窗口将陆续打开,5G网络高带宽需求拉对传输设备、基站及天线的需求,传输产业链将率先受益,无线产业链紧随其后。

  西南证券(600369,股吧)通讯团队测算的5G节点。

  “5G投资把握2018年三季度、2019年一季度两个重要时间窗,投资方向首选主设备商,长期关注5G网络设备侧、终端侧关键器件的进口替代,阶段性布局强周期、弹性也较高的基站射频子系统细分子领域龙头个股。”海通证券(600837,股吧)表示,预计中国5G频谱分配方案于9-10月份落地,跟踪方案大概率中国移动4.8G-5GHz的200M频段外,额外补充原5G规划频谱外的2.6GHz频段100M,中国联通(600050,股吧)、中国电信各分配3.4-3.6GHz区间频段各100M;基于目前5G产业链在全球主要5G频段的成熟进度,该方案也比较有利于三家运营商均于2019年启动5G重点城市的规模建设。

  方正证券通讯马军团队预测,5G阶段运营商一期采集的设备主要以64TR宏站为主,以满足热点地区的需求;二期采集将会倾向16TR设备,以求低成本地覆盖非热点地区;三期采集会大量采购微站,以求低成本扩容。5G频谱分配方案将对天线、滤波器、功率放大器、宏站、小基站、终端、PCB板等5G相关产业链造成影响。

  综合多家券商的观点和上市公司公告,澎湃新闻记者列出了最受机构关注的3只5G行业标的股,供投资者参考,不构成投资建议。

  烽火通信(600498,股吧)

  烽火通信(600498,股吧)是一家集光纤、光缆、光棒、光芯片、光器件、光设备全产业链于一体的公司。

  烽火通信(600498,股吧)2018年半年报显示,在报告期内实现营业收入为111.94亿元,同比增长达15.14%;实现归属母公司股东的净利润为4.67亿元,同比增长达3.87%。

  东吴证券认为,光通信设备投资窗口已经打开,烽火通信(600498,股吧)作为资质最纯的传输设备标的受益显著。预计2018-2019年移动基站新增数量保持低位,5G传输带宽储备建设开启,FTTH继续保持高速发展,资本开支向传输/接入网络倾斜,烽火通信(600498,股吧)全产品线保持稳定增长。

  中国联通(600050,股吧)

  中国联通(600050,股吧)通过联通红筹公司及其所属子公司向全国提供电信服务,包括移动宽带、固网宽带、GSM、数据通信服务等。

  半年报显示,中国联通(600050,股吧)上半年实现营业收入111.94亿元,同比增长15.14%;实现净利润4.67亿元,同比增长3.87%。

  “公司的通信系统设备完整覆盖通信网络的骨干网、城域网和接入网,PON位居全球前列,OTN国内市场份额超40%,400G光传输设备的研发也走在前列。”浙商证券认为,当前处于运营商资本开支的底部,随着明年5G实验网的大规模组建,5G牌照的发放,传输网投资确定性高,中国联通(600050,股吧)未来也将深度受益。

  中际旭创(300308)

  中际旭创主要从事电机绕组制造装备的设计、研发。

  2018年上半年,中际旭创实现营业收入28.26亿元,同比增长3902.91%;归属于母公司股东净利润3.17亿元,同比增长7884.94%。该公司业绩大幅增长主要原因为子公司苏州旭创纳入合并范围。

  国信证券表示,随着国内互联网厂商对云计算业务的重视,数据中心的建设和升级也逐步加速,拉动对100G光模块的需求。此外,中际旭创继续与国内外通信主设备商在5G无线光模块方面的合作,不断优化提升5G产品的各项指标和可靠性,为5G网络建设做好布局。
  • 标签:
  • 5G,运营商,投资,理财
责任编辑: 宋帅龙 IF228
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