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央行引导货币市场利率走势上行 央行国库现金提升10个基点
来源:财界网 2018-08-28 07:23:42
  8月27日,央行国库现金管理中标利率3.80%,较11天前的3.7%升10个BP(基点)。由于中央国库现金管理业务属于公开市场业务的一部分。这也意味着央行在引导货币市场利率走势上行。

  为什么这次会提升10个基点?这也是对于市场资金利率走势的确认。在过去两周以来,无论是DR007利率,还是Shibor3个月利率走势,还是3个月期限的同业存单利率,都出现了上涨。特别是,3个月期限的同业存单利率在11个交易日飙升132个基点。

  地方债加快放量发行,成为利率攀升的重要原因。财政部8月14日发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》,要求9月底,地方政府债券发行累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%。

  显然,8-9月份,将迎来地方债供给高峰。过去两周,地方政府债发行数量和规模明显增加。

  如果央行不加大放水力度,商业银行配置地方债的热情之下,将形成对信用债配置的挤出效应。

  现在,信用债市场收益率已经连续上行,信用利差也不断扩大。而信用债收益率的上行可能推动违约事件再度频发。最近两周以来,已经有5起违约事件。如果信用债收益率上行过快,违约事件爆发的可能性将明显增多,也将使得市场对信用债风险偏好经历在地方债放量的情况下,出现进一步回落,形成恶性反馈效应。
  • 标签:
  • 央行,国库,利率,货币
责任编辑: 李思雨 IF163
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