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MSCI推新中国相关指数 为纳入A股做准备
来源:财界网整理 2018-03-14 14:38:12
  3月14日,据指数编制公司MSCI公告,推出12个新指数,将扩大MSCI中国指数产品,为中国A股纳入指数的下一步做好准备。

  新的MSCI中国A股指数反映中国A股机会集合,依据MSCI全球可投资市场指数方法(MSCIGlobalInvestableMarketsIndexesMethodology)以及股票互联互通机制适用于中大盘股的交易资格限制。

  MSCI风口将近机构看好龙头股表现

  公募近期竞相布局MSCI中国A股国际通指数产品,很大程度上是出于对今年6月A股纳入MSCI新兴市场指数后增量资金入场对成份股有所提振的预期。机构主流观点认为,“入摩”行情尽管早在预期之中,成份股亦早有表现,但中长期持续的资金流入仍将推动龙头股的表现。

  吸引外资关注A股

  根据MSCI公布的路线规划,MSCI将在2018年6月将A股正式纳入MSCI新兴市场指数,初始纳入因子为2.5%,2018年9月将纳入因子比例提高至5%,A股占MSCI新兴市场指数权重为0.73%。而就在A股即将正式入摩之际,南方MSCI中国A股国际通ETF及联接基金喜获证监会批复,根据记者了解,这是行业首只获批的MSCI中国A股国际通ETF。

  南方基金罗指数投资部兼数量化投资部总经理文杰表示,短期来看,今年A股首次纳入MSCI新兴市场指数,根据初期纳入权重来看,或将吸引800余亿人民币的海外资金;长期来看,在A股完全纳入后,约占MSCI新兴市场指数18%的权重,或将吸引约1.8万亿人民币的海外资金。

  此外,A股纳入MSCI新兴市场指数也将推进A股市场自身的发展。“入摩”象征着A股国际化程度的提高,将进一步优化A股投资风格,增大机构投资者占比,提高市场有效性,推动市场制度和规则的进一步成熟完善,促进上市公司的企业治理和社会责任,以及提升中国金融定价权和国际影响力。

  南方MSCI中国A股国际通ETF及联接基金跟踪的国际通指数,当前选取了236只A股大盘股,未来会陆续纳入A股中盘股。当前的国际通指数代表了中国A股市场的风格,具有低估值、高回报的特征,价值属性较强。

  招商基金国际业务部总监白海峰认为,从国际经验来看,绝大多数市场被纳入MSCI指数后涨势显著,因此MSCI对A股的影响力不容低估。MSCI纳入A股的意义不仅仅是带来增量资金,更重要的意义在于,其符合中国资本市场未来开放性的发展方向和互联互通的趋势,有助于吸引海外投资者系统性关注A股,优化投资者结构。从长期来看,价值投资将成为A股投资主流和长期最优策略,MSCI将成为未来中国国际投资的风向标。

  行业龙头有望受益

  过去一两年来,以上证50和中证100为代表的价值股表现出众,但自今年2月以来成长股开始走强,市场对于风格切换的讨论愈发增多。而目前将被纳入MSCI新兴市场指数的成份股数量为233只,其中209只个股同时入选沪深300指数,覆盖沪深300指数成份股权重达90%。“入摩”临近,会否激发市场对于蓝筹价值股的进一步热情?

  对此,海通证券(600837,股吧)首席策略分析师荀玉根分析表示,市场仍将延续业绩为王的逻辑,风格更加均衡。真正的主线是龙头,即价值龙头携手成长龙头。2018年6月A股纳入MSCI,配置性的资金需求偏沪深300,尤其是纳入MSCI的A股中金融占比达46%。而公募基金2017年四季报显示,基金重仓股中银行市值占比6.6%,较沪深300低配10.3个百分点;券商占比为0.5%,低配7.8个百分点,是低配最明显的两个行业。

  国都证券则认为,随着A股正式纳入MSCI指数,境内外机构投资者逐渐成为资金边际贡献主力军,价值蓝筹成为重配品种。在这两大结构变化驱动下,2018年A股投资生态与理念转向价值蓝筹的趋势未变。

  白海峰表示,相关权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头未来将从中受益。这233只股票代表的是A股的核心资产,既有A50,又有二线蓝筹、中盘蓝筹、创业蓝筹,这样的综合指数有望取得长期不错的回报。
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责任编辑: 冯洁 IF161
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