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茅台股价离万亿市值只差“一步” 茅台你“喝”了吗?
来源:财界网 2018-01-11 13:42:05

  茅台股价创历史新高

  2018年以来,贵州茅台(600519,股吧)始终维持上涨态势,2018年开局多个交易日累计上涨12.65%,10日盘中再以788.88元创出历史新高,同时也将A股第一高价股的门槛再度抬上一个新台阶。

  招商证券(600999,股吧)预计,2018年茅台发货量同比增速超过10%,达到3.3万吨以上,除18%正常提价,生肖酒、定制酒以及其他非标茅台提价幅度更大,且占比有所提升,共同贡献吨价提升幅度有望达到20%。另外预计销售和管理费用绝对值略增,费用率稳中有降,综合考虑来年报表仍有30%以上增速。给予2018年PE30倍或2019年PE24倍,上调一年目标价至870元。

  从行情走势上看,贵州茅台(600519,股吧)10日走势略有些跌宕起伏,早盘以785.00元高开后迅速跳水,但很快拉起翻红,之后再度下挫,触及773.48元全天最低价,然后再度拉升翻红,此后改以宽幅震荡方式围绕平盘修整,尾盘阶段在踊跃买盘力量支撑下最高上探至788.88元,改写股价历史纪录。

  谁在力挺茅台股价

  对于股价,2017年11月贵州茅台(600519,股吧)曾发布风险提示公告,指出近期公司股价上涨幅度较大,公司将继续做好生产经营各项工作,也郑重提请广大投资者注意投资风险,理性投资,不要盲目跟风。

  贵州茅台(600519,股吧)的万亿市值盛宴,可能也和大多数个人投资者没有直接关系。

  按10日收盘价计算,一手贵州茅台(600519,股吧)的市值已达78500元,这一门槛足以将市场中超过半数的个人投资者挡在分享万亿市值茅台的盛宴之外。贵州茅台(600519,股吧)的定期报告显示,2017年6月至9月间,伴随贵州茅台(600519,股吧)股价加速上行,其股东户数减少逾20%,降至63980户,每户平均持股数则增长至19634股,按最新收盘价算市值逾千万元。

  可见,对大多数个人投资者来说,贵州茅台(600519,股吧)的股价“传奇”只是茶余饭后的谈资而已。真正期待其市值登上万亿宝座的,是一段时间来在二级市场积极搜集筹码的部分机构投资者。

  虽然,不少机构调高了目标价继续看多茅台,但也有一些冷静的分析认为,茅台股价有可能在加速赶顶。自2017年11月16日创出719的阶段性顶部以来,第二个顶部或许正在形成。

  他们的逻辑是这样的:

  茅台股价第1个100元用了2235天,第2个100元用了2746天,第3个100元用了447天,第4个100元用了293天,第5个100元用了101天,第6个100元用了82天,第7个100元用了21天。

  茅台股价离万亿市值只差“一步”

  经过2017年的大涨,贵州茅台(600519,股吧)股价从300多元涨至700元,涨幅超过1倍。进入2018年之后,茅台股价并没有停歇的意思,反而呈现出加速状态:在2018年的7个交易日里,股价大涨12.65%。

  对于贵州茅台(600519,股吧)股价的推动,沪股通功不可没。据统计,2017年以来,通过沪港通买卖贵州茅台(600519,股吧)的资金已接近950亿元。

  进入2018年之后,北上资金对茅台的关注丝毫未减。今年的7个交易日里,北上资金通过沪股通净买入贵州茅台(600519,股吧)1.25亿元。而且,贵州茅台(600519,股吧)接近20%的成交量都是来自沪股通。

  经过一年多时间,贵州茅台(600519,股吧)市值增加了近5700亿元。如今市值已高达9870.07亿元,以最新汇率计算,市值已达1517.54亿美元。这已经超过世界最大奢侈品集团LVMH(路易威登)总市值(1489亿美元)。

  数据显示,在标普全球奢侈品指数的80只成分股中,LVMH集团以1489亿美元的市值冠居第一。该公司旗下品牌包括轩尼诗白兰地酒、路易威登箱包、纪梵希女装等。贵州茅台(600519,股吧)和LVMH集团也同为彭博行业研究全球主要奢侈品同业指数的成分股,目前贵州茅台(600519,股吧)在该18只成分股中市值居首,LVMH集团排名第二。

  从营收方面来看,贵州茅台(600519,股吧)和LVMH集团还不是一个量级。以2016年年报为例,LVMH集团营收2748亿元,而贵州茅台(600519,股吧)仅402亿元。净利润方面,差距并不那么悬殊,LVMH集团不足300亿元,贵州茅台(600519,股吧)在200亿左右。

  不过,销售毛利率方面,贵州茅台(600519,股吧)足可以秒杀LVMH集团。LVMH集团近两年毛利率均在65%左右,而贵州茅台(600519,股吧)毛利率一直在90%附近。

  贵州茅台(600519,股吧)市值飙升,除了超过LV荣升为全球最大市值奢侈品公司以外,何时超过万亿市值亦是市场的关注点。

  目前A股市场中,A股市值超过1万亿的仅3家公司,分别是工商银行(601398,股吧)、中国石油(601857,股吧)、农业银行,如今贵州茅台(600519,股吧)市值已高达9870.07亿元,距离万亿市值仅差1.32%的涨幅,只差“一步”。

 


  茅台被誉为民族名片

  茅台,是充满中国神韵的特殊符号。在国际国内蒸馏酒业界,很少有像茅台酒这样享有崇高的质量美誉度和公众信任度的产品。茅台酒以其精湛的工艺,上乘的品质与法国的科涅克白兰地、英国的苏格兰威士忌鼎足而立,成为唯一大规模进入外国主流社会的中国商品和盛大宴会的珍贵饮品。茅台酒是中国民间珍贵的酒中佳品,数十年来,各地各族、各行各业的人们用如潮的语言赞颂茅台酒的美妙神奇,用满腔的热情拥戴茅台,这份珍贵的感情,是古今中外的其他任何品牌酒都无可比拟的。

  从茅台以往历史来看,公司对主业的专注程度明显高于市值管理。相比股价,公司管理层目前更加关心的是如何有效管控茅台酒在零售市场上的价格,使其不要成为经销商们的炒作对象。

  茅台炒家众生相 你“喝”了吗

  53度飞天茅台,出厂价从每瓶819元提至969元,零售红线价格从每瓶1299元提至1499元,并取消了以往计划外每瓶999元的规定。多年来飞天茅台酒价格的纷纷扰扰就未曾平息过,且仍呈现愈演愈烈之势。

  真实的市场价格和厂家规定的价格无法并轨是纷争的起因之一。前者和后者的差距,造就了越来越多“一夜暴富”的神话。他们或早,或晚;或正规,或游离于规则之外,进入产业链并赚得盆满钵满。

  从茅台酒销售的“正规军”来说,茅台酒厂在未调价前,一级经销商的利润计划内一瓶可获得480元,计划外的利润为300元,调价后一级经销商的利润为530元/瓶。一吨茅台等于350箱一斤装的茅台,一级经销商提价前的利润接近17万,提价后利润超过18.5万。以一个一年50吨的大商来算,若他按照合同全部售出,那么一年800万至900多万元的收益显而易见。如此利润仍有人不满足。

  “正规军”中也难免有害群之马的出现,他们惜售、囤积,坐等利润升级再收割。正因如此,“葛优躺即是赚”和“皇帝的女儿不愁嫁”成他们颇为常见的得意心态。

  茅台酒厂于去年12月28日的经销商大会中宣布取消经销商团购客户推送引来“正规军”的不满。酒厂希望借此制止正规军里不正当的囤积手段,不过这也让一些真实的团购客户在买酒过程中遇到了较大阻碍,并压缩了经销商的利润空间。

  茅台酒的热闹还会持续,茅台公司能否套住价格缰绳?茅台你“喝”了吗,还能喝的起吗?

      茅台全国经销商价格承诺座谈会

  “自觉维护消费者利益,自觉遵守市场秩序,53度500ml飞天茅台酒售价不超过1499元/瓶,不囤货、不捂售、不惜售、不搭售,保持定力,深耕市场,提升服务,为国酒茅台这一民族品牌的宏图伟业勇做义商。”洪亮的宣誓声响彻会场,慷慨激昂。

  1月9日,来自全国各地的近百名国酒茅台经销商齐聚古城西安,参加国酒茅台全国经销商代表价格承诺座谈会,贯彻落实茅台集团董事长袁仁国,茅台集团党委书记、总经理李保芳在2017年茅台经销商大会上关于茅台酒市场价格的相关政策。

  这次会议的特殊之处在于,这是继去年12月28日茅台调升出厂价格后,经销商们自行组织的一次价格讨论会,参加会议的都是各省市国酒茅台联谊会的会长及经销商“大户”。在临近春节茅台酒市场价格尤为敏感的背景下,经销商们自行组织、一致发出的“义商倡议”,充分展现出他们居安思危、维护消费者利益的战略眼光,以及厂商同心同德、同向同行,共同推动茅台持续稳健向好发展的决心和信心。

  北京糖业烟酒集团是一家具有悠久经营历史的国有大型商业批发企业,从计划经济时代就开始与茅台合作,数十年风雨同舟,双方有着深厚的感情。北京糖业烟酒集团的参会代表在发言时说,公司将坚定不移执行茅台的营销和价格体系,坚持消费者至上,秉承商业责任,不囤货不搭售,自觉接受群众监督,让消费者喝得起、买得到。

 

附:贵州茅台(600519,股吧)酒股份有限公司关于茅台酒市场价格说明的公告

  证券简称:贵州茅台(600519,股吧)         证券代码:600519        编号:临2018-001

      贵州茅台(600519,股吧)酒股份有限公司关于茅台酒市场价格说明的公告

      本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

      本公司在2017年12月28日发布的《关于公司生产经营情况的公告》中披露,本公司将从2018年起适当上调茅台酒产品价格,广大消费者和投资者都比较关注,为此,本公司就茅台酒市场价格调整事项作进一步说明如下:

      本公司此次产品价格调整,是为了统筹兼顾各种因素,充分尊重市场规律,推动企业可持续发展,保障国有资产增值,维护股东权益。在对茅台酒产品价格进行调整后,本公司积极采取措施,坚决稳定好茅台酒产品市场,全力维护好茅台酒产品市场价格,更好地兼顾消费者、企业和经销商的利益。本公司一是要求市场建设更加精细。我们要求本公司各级子公司、茅台集团各级子公司,必须按照1499元/瓶的标价销售飞天53度500ml茅台酒,不助推价格,以保持零售价格的稳定。建议销售商酌情参照,不囤货捂售,不捆绑搭售。二是要求产品定位更加精准。切实推动公司产品更加贴近个人消费、民营企业和中产阶层等,公司将更加致力于提供更好的产品和服务,使上述消费者作为公司产品现有消费主力更加稳定。三是要求产品投放更加科学合理。公司将在2018年度经营计划范畴内,结合市场需求等相关情况进行产品投放。考虑春节市场因素,为更好地满足消费者需求,公司计划春节前增加市场投放量,并提前对配套物流发运、主流终端渠道供货等相关工作予以部署和安排。

      本公司衷心感谢广大消费者和投资者给予的关心、理解和支持,郑重提醒广大投资者:本公司发布的信息以公告为准,请广大投资者理性投资,注意风险。

      特此公告

                                                                     贵州茅台(600519,股吧)酒股份有限公司董事会

                                                                                                         2018年1月9日


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  • 贵州茅台
责任编辑: 杨 鑫 IF109
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