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上半年各地共发行地方政府债券1.86万亿
来源:财界网综合整理 2017-07-20 06:52:48
  中国财政部国库司巡视员娄洪近日在北京介绍,上半年,中国各地共发行地方政府债券(下称地方债)1.86万亿元(人民币,下同),与去年同期发行量(3.58万亿元)相比减少1.72万亿元。

  娄洪解释,经过前两年置换债券大规模发行(2015年、2016年置换债券分别发行3.2万亿元、4.9万亿元)后,2017年及以后年度剩余的地方政府未置换存量债务将大量减少,今年置换债券预计发行规模较去年明显下降。此外,上半年地方债发行规模下降,也与地方财政部门主动调整地方债发行进度和节奏有关。

  娄洪表示,上半年地方债平均发行利率为3.85%,较去年同期上升82个基点。主要原因包括:今年债券市场总体利率水平上升,6月底记账式国债平均收益率为3.51%,较去年6月底、12月底分别上升了84个、61个基点;美联储今年以来两次升息,带动全球市场利率中枢上升,对中国金融市场利率产生一定的向上拉动作用。

  “上半年地方政府债券的发行节奏和规模,都明显比不上去年同期的水平。”社科院中国财经战略研究院财政审计研究室汤林闽博士表示,在他看来,一方面,这与利率成本较高有关。由于货币政策收紧等因素,2017年上半年地方债券的发行利率总体处于较高水平,且呈现出逐渐提高的势头,地方债发行的难度上升,地方政府的发行意愿也受到一定的抑制。另一方面,这也与加强地方债、地方举债融资的监管和规范有关。从2016年下半年到2017年上半年,地方债风险分类处置、规范地方政府举债融资行为等一系列举措出台,在举借债务、开展举债融资行为等方面,地方政府受到的限制增加,行动也更为谨慎。这些都在不同程度上拖慢了地方债发行的节奏、制约了地方债发行的规模。

  汤林闽也认为,下半年地方债的发行量和发行节奏都会增加。他指出,地方债置换的三年过渡期已经接近后期,目前需要置换的债务存量还有一定的规模。“不论置换工作是在2017年结束,还是在2018年结束,2017年的置换工作都非常重要,置换债的发行规模应当不会少于3万亿元。而从数据上看,上半年只发行了1.2万亿元左右,下半年置换债的发行规模和发行节奏都应当超过上半年。”

  中诚信国际研究院、地方政府与城投行业分析师杨小静认为,从近期地方债监管层面的政策来看,50号文和87号文是规范地方政府融资行为的重要政策,监管方面已经明令禁止违规的融资行为,在“堵后门”的同时,也利好一些“开前门”的融资方式,如地方政府债这种规范化的举债方式。考虑到地方政府在基础设施领域依然具有巨大的融资需求,而基础设施建设类项目适用于地方政府专项债之类的政府债券,因此,未来,一方面在地方政府债的规模上,尤其是专项债的规模上会在预算范围内有增长的需求,另一方面,会积极拓展专项债的发行类别,以匹配地方基础设施类项目的融资需求。
  • 标签:
  • 政府债券
责任编辑: 杨燕艳 IZ111
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