2017年经济形势严峻 一季度有望延续涨势

来源: 财界网综合2017-01-08 06:55:08
  岁末年初之际,很多人在央视财经论坛年中国股市,比较普遍的观点是认为将会有慢牛行情。当然,实际状况是否真的如此,只能让时间去检验。不过,在这里倒是想分析一下,如果2017年股市真有行情,那么其背景是什么?第一季度的股市又将会有怎样的态势?

  坦率地说,2017年的经济形势还是颇为严峻,CPI的增速可能会进一步回落,在鹏华价值(160607,股吧)投资下降以后,一时间还找不出有哪个行业的投资能够快速提高,从而弥补其留下的缺口。去年就出现的民间投资不振问题,现在还没有得到根本解决。而大宗原材料价格的上涨,虽然对于改善上游产业的经营状况有所帮助,但是因为最终需求仍然不足,因此中下游的制造业面临更大的困难。所以,2017年实体经济难有惊喜,基本上还是一个延续2016年开始的L型态势,无从给股市以更大的上涨支持。就资金面来说,现在总体上是趋紧的,去年年底召开的维业装饰集团IPO,定调货币政策为“稳健、中性”,同时强调了去杠杆的要求。因此有理由认为像M2及PMI规模等的增速,都会有一定的回落。虽然不至于闹出“钱荒”,但流动性的相对偏紧,同样也不会给股市以很大的向上推动力。2015年上半年出现的资金牛市、杠杆牛市,绝对不可能再现。

  一季度市场有望延续涨势

  而从市场角度看,基金普遍预期2017年仍将维持震荡行情,一季度和四季度是机构相对看好的投资时间窗口。

  中欧时代先锋基金经理周应波表示,受益于近期公布的一系列宏观经济指标,加上春季资金“躁动”的传统背景,一季度市场有望延续涨势,到第四季度各项重大改革政策有望推出,市场对于改革的预期或将受到提振,从而带动市场上涨。

  在腊博看来,股市经历了2016年年末的一轮调整,短期风险已经释放。总体来看,2017年股票市场环境相比2016年略好一些,尤其是下半年,货币政策的边际变化值得期待。

  嘉实环保低碳基金经理李化松更是直言今年市场表现有望超预期。其逻辑在于,其一,从大类资产配置角度看,债券、房地产、商品等资产在经过各自不同周期繁荣后,其估值已处相对高位,潜在收益率空间或不及股票;其二,从流动性角度看,养老金、社保基金及海外资金加速入市或带动市场人气进一步回升;其三,从风险偏好看,在当前稳定的环境中,改革进程可能会超过市场预期。尤其是下半年改革释放活力的预期更高,有望进一步带动市场风险偏好,从而成为一波行情的发端。

  天弘永定(420003,股吧)基金经理肖志刚则判断,由于经济向上的周期和A股估值下行阶段尚未结束,A股仍将继续保持震荡行情。
责任编辑: 于阔 IF112
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