2017年公开市场操作以净回笼开篇 货币政策中性偏紧

来源: 财界网整合2017-01-05 07:26:45
  2017年公开市场操作以净回笼开篇

  央行周二(3日)在公开市场进行了200亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作,中标利率分别维持在2.25%和2.4%不变。由于今日逆回购到期规模为1950亿元,故单日净回笼1550亿元。

  公开市场本周(1月3日-1月6日)共7450亿元逆回购到期,周二至周五的逆回购到期量分别为1950亿元、1600亿元、1500亿元和2400亿元,无央票和正回购到期。

  央行行长周小川2017年新年致辞中表示,2017年是实施“十三五”规划的重要一年,也是供给侧结构性改革的深化之年,前景令人鼓舞,挑战异常严峻。央行将保持货币政策稳健中性,调节好货币闸门,维护流动性基本稳定。

  回顾刚刚过去的2016年末最后一周,央行在公开市场开展逆回购6000亿元,当周逆回购到期8450亿元,整周累计净回笼资金2450亿元,不过得益于前两周的大幅投放,及财政存款下放等原因,资金面较为宽松。据海通证券(600837,股吧)数据,上周R007均值上升10bp至3.3%,R001均值下降22BP至2.15%,但上周五的R007降至3.01%,R001降至2.13%,节前货币利率整体保持稳定。

  海通证券(600837,股吧)指出,春节前资金面仍有压力。回顾过去5年,回购利率抬升大多发生在春节前10天左右,从央行投放节奏看,并呈现逐年上升态势。2016年春节前一个月,央行公开市场净投放2.3万亿元,资金利率维持低位。2017年春节在一月份,将面临5万美元换汇额度重新放开及节前取现压力。此外,元旦节后到春节前公开市场到期量达到1.75万亿元,若央行没有及时投放到位,资金面波动压力仍大。

  货币政策中性偏紧

  Wind资讯统计数据显示,本周(2016年12月31日-2017年1月6日)央行公开市场有7450亿元逆回购到期,无央票和正回购到期;周一到周五到期资金分别为为800亿元、1150亿元、1600亿元、1500亿元、2400亿元。

  分析认为,春节前央行料加大投放力度,出现流动性风险再次大幅抬升的概率有所下降,1月流动性或比2016年12月边际上有所改善,不过2017年春节在1月份,市场将同时面临换汇额度重新放开、节前取现、公开市场集中到期等压力,仍需警惕资金面波动风险。

  2016年12月30日,央行召开四季度货币政策委员会例会。强调美国经济复苏加快,新兴经济体面临更多挑战。中国货币政策将保持中性,维护流动性基本稳定。另外,“降低社会融资成本”表述被删除。

  中信证券(600030,股吧)研报点评称,四季度例会定调货币政策保持稳健,实质趋紧。与三季度货币政策相比,四季度例会依然强调“继续实施稳健的货币政策”,但更加注重“保持中性”,将“保持适度流动性”表述改为“维护流动性基本稳定”。结合中央经济会议定调货币政策中性稳健,但“调节好货币阀门”、删除“稳增长”等措辞,以及表外理财正式纳入MPA监管来看,货币政策以稳健为主的政策方针并无改变,但已释放出中性偏紧的信号。
责任编辑: 路丽莎 IF112
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