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注册制,中国资本市场“新玩法”

 手机上财界       2016-01-02 10:30:40       来源: 财界网整合
  股票发行注册制授权决定获人大通过

  中国全国人民代表大会常务委员会2015年12月27日表决通过相关决定,明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求,调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定,对注册制改革的具体制度作出专门安排,决定自明年3月1日起实施。

  重温监管层今年以来释放的信息,在推开注册制这扇大门之际,发行人、中介机构、注册审核机关相关三方的责任需落实到位。同时,注册制并不意味监管部门“一放了之”,反而必须进一步强化事中事后监管。

  证监会于12月31日晚间发布完善新股发行制度相关规则,证监会强调,本次完善新股发行制度,是在核准制下,为配合本次重启新股发行推出的改革措施,虽然体现了注册制改革的精神,但不是开始实施注册制。

  下一步,证监会将根据全国人大的授权决定和国务院的具体工作安排,做好注册制改革配套规则制定及各项准备工作,积极稳妥推进注册制改革。相关工作进展和安排情况,证监会将及时向社会公开。

  注册制将会带带这些利好

  从趋势上来看,各国对公开发行股票的审核标准在趋松,审核标准在不断降低,也就是说,监管者权力放到一个比较小的地位,只要拟上市公司不违法违规,股票发行的选择权交给市场,只要市场愿意接受,公司怎么亏损都可以,IPO定什么样的价格都可以。

  在非注册制下,上市非常不容易,不仅仅是上市公司会拼命保,地方政府也会保,所以最后就变成交易所、证监会跟地方政府在博弈,在这种情况下,吐故是很困难的,而如果不能吐故就是不断地炒作,于是就有了壳资源。IPO实行注册制以后,退市就会很容易,因为企业只要符合上市标准就可以挂牌,上市就不再稀缺,也就没人去花大价钱购买壳资源,所以一个上市公司只要没有价值就可以退市了。

  注册制下,市场拥有了鉴别一家公司值不值投资的权利,市场用钞票来表达它的选择,双方利益对称,进行愿打愿挨的自由交易。注册制就是使监管者的职能和角色发生一个调整,但不代表它的缺位,就是说家长退出、变成警察——监管者仍然在那里,维持市场的秩序,保证上市企业不欺骗投资者,而不是替投资者做价值判断。

  美国侨报30日文章表示,事实上,股票发行注册制将从根本上给中国整个资本市场带来历史性的转折。注册制一旦开启,有利于通过降低企业上市门槛、上市成本并提高市场效率,取消股票发行的持续盈利条件,为那些现阶段无法盈利但拥有较高成长性的企业创造公平的融资环境。

[复制链接]   [责任编辑: 路丽莎 IF112 ]

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