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年底人民币或成完全可自由兑换货币

 手机上财界       2015-05-13 07:17:43       来源: 财界网整理
  中金发布报告认为,中国料将很快会推出一系列重大政策措施来提升人民币的“可自由使用”程度,推动人民币加入SDR,到今年年底人民币可能可以被称为一个完全可自由兑换货币。

  该报告并称,中国的资本账户管制和有限的债券市场规模制约了人民币的国际使用,随着中国的金融市场尤其是债券市场的快速发展,人民币在国际储备中的潜在份额有望进一步增加。

  中金并分析称,在当前条件下,估计人民币在国际储备中的潜在份额可达3.7%,相当于2.7万亿元,这大致相当于英镑的储备地位;当未来中国在全球经济中份额达到当前美国的水平,人民币潜在份额可达19.2%,相当于23.4万亿元,与当前欧元的地位相当。

  中国央行一季度货币政策执行报告中提到,2015年以来,人民币汇率双向浮动特征明显,汇率弹性明显增强;未来将支持人民币在跨境贸易和投资中的使用,稳步拓宽人民币流出和回流渠道。

  周小川在第31届国际货币与金融委员会系列会议上指出,中国政府将继续维持稳健的货币政策以确保合理的信贷增长和流动性,与此同时,促进正在进行的经济结构转型;强调计划使人民币更可自由使用。

  周小川指出,根据IMF对资本账户交易的分类,40项中的35项全部或者部分实现了可自由兑换,只有5项仍旧完全不可自由兑换。这五项主要涉及到个人跨境投资以及非居民在本国市场发行股票和其他金融工具。

  周小川并阐述了为使人民币在更大范围内可自由使用作出的最新计划。他称,2015年是SDR审查的年份,也是十二五规划的最后一年。中国打算展开一系列有目标的改革,以进一步推进人民币可自由兑换。

  周小川称,当下中国只有少数资本账户项目完全不可自由兑换,中国的计划是使人民币更可自由使用,但中国努力实现的资本账户可自由兑换不再是基于完全或可自由兑换这样的传统概念,而是从全球金融危机吸取了经验,中国将采用有管理的可自由兑换。

  周小川称,中国的宏观金融环境保持稳定,但经济面临一些下行压力,中国将继续维持稳健的货币政策,促进正在进行的经济结构转型,同时财政政策在稳定经济增长上将继续保持一定的前瞻性。

  在实现人民币资本账户可自由兑换之后,中国将继续管理资本账户交易,但很大程度会以转变过的方式进行,包括使用宏观审慎方法限制跨境资本流动以及维持币值稳定和金融环境安全。

  中国将在以下四种情况下保留资本项目管制:首先,涉及到洗钱、对恐怖主义进行融资、过度利用避税天堂的跨境金融交易,都应该受到监控和分析。这一实践行为也被大多数国家所采纳。

  第二,新兴市场经济体仍旧需要对外债进行宏观审慎管理。私人部门过多的外债和货币错配是亚洲金融危机的源头。各国需要从危机中吸取教训,宏观审慎的方法在必要时的时候应该在管理外债的时候使用。

  第三,中国将在合适的时机管理短期投机资本流动,然而对于支持实体经济发展的中期和长期资本流动将被解除管制,这也是IMF的建议。

  第四,国际收支统计和监测将会加强。正如IMF建议的那样,在全球金融危机后,当非常规的国际市场动荡或者国际收支出现问题时,各国可以暂时采取资本控制的方法。

  周小川上月表示,今年将实现人民币资本项目可兑换,具体改革措施包括使境内境外的个人投资更加便利化,资本市场更加开放,并根据人民币变成自由使用货币的框架来审视和修改《外汇管理条例》。

  人民币如果可更自由地使用,更自由地进出,结果有两种,一种情况就是更多的境外资金会流入,而另外一种情况就是,更多的资金会流出去,两种相比现在的管制情况,都会有个加速的过程。如此一来,国内的泡沫性的东西将会受到冲击,虚高的因资金管制的减弱而使资金会流出,而被低估的,则因具有吸引力,而使资金进入。比如股票,可能国内的投资者会看到国外的市场更具投资吸引力,如国外股市,市盈率远不及A股和创业板这般高,很多能赚钱,又有高分红回报的在国外上市公司,目前的国内投资者看到,估计都会“眼红”,这对于国内充沛的资金来说,正好投资。因此,人民币自由兑换之阀一开,国内的很多泡沫性的东西就会破灭。因此在股市上,盲目追高那些高市盈率、低回报的投资品种,其风险性有多大,这需要投资者心里有足够的警惕。

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