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新一轮国企改革方案很快公布

 手机上财界       2013-12-04 09:19:35       来源: 财界网综合整理
  上海市政府发展研究中心昨日发布系列研究报告称,去年开始实施的“营改增”改革和今年上海自贸区建设的效应对服务业发展和创新转型的正面影响逐步显现出来。明年在国内外经济环境不发生重大变化的情况下,上海经济增长速度可以达到7.6%左右,与今年基本持平。

  上海市政府发展研究中心改革处处长钱智透露,目前上海已经调研形成了新一轮国资国企改革总体方案,很快就会公布。

  那么,如何布局国企改革相关的投资机会呢?申银万国证券发布研报如下:

  新一轮国资国企改革大幕即将打开!新一轮国资国企改革是三中全会重要议题,改革有望进一步释放制度红利、提升经济效率、缓解地方财政压力,对资本市场来说将有助于提升相关行业与公司业绩与估值,带来新的投资机会。

  从“国有资产管理”到“国有资本管理”。新一轮国资国企改革紧紧围绕“市场化”这一核心展开,管理思路上更加注重“国有资本”运营和管理,特别提出要建立国资运营公司与国资投资公司,未来国资流动和整合有望加速,新加坡“淡马锡”模式值得借鉴。

  国资分类有效管理,国资运营有抓有放。新一轮改革强调国资运营和配置的优化。国资运营是一盘大棋,分类管理是前提,其中竞争型行业国资“市场化改革”有望先行。在竞争型行业更加鼓励发展混合所有制,国有资本可以有序流动,甚至逐步退出;对于部分国有垄断领域,鼓励引入民营资本,放开竞争型业务;把更多的国有资本投向国家安全、国民经济命脉的重要行业和战略性新兴领域。

  股权多元化与股权激励助力国企效率提升。新一轮改革注重以“市场化”的方式提升国有企业内部经营效率:通过鼓励发展混合所有制,促进国有企业股权多元化,进一步改善国企治理结构;通过“股权激励”等方式建立长效激励约束机制,改善企业治理机制。经验表明,股权多元化和实行股权激励等措施将有效提升企业经验效率,从而带来业绩释放与估值提升。

  详解新一轮国资国企改革淘金线路。受益于新一轮“国资国企改革”的投资思路主要有四条:第一,实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变,成为国资流动与整合的平台;第二,部分国企有望通过改革改善经营效率,释放业绩,提升市场估值;第三,伴随国资有序流动,部分行业“国退民进”,民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出;第四,进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资,上游行业有望受益。

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