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今年中报“高送转”基本熄火
来源:财界网综合 2017-08-14 07:20:47
  又到了半年报公布季,以往被炒得火热的高送转题材,如今已门庭冷落。391家上市公司公布了2017年半年报。然而,与往年火爆的高送转形成鲜明对比的是,今年中期发布高送转预案的公司仅有10家。

  东方财富网的数据显示,今年中期公布高送转预案的上市公司仅有10家,与往年相比大幅减少。这10家公司分别是洁美科技(002859)、皮阿诺(002853)、赢合科技(300457)、元成股份(603388)、楚江新材(002171),三圣股份(002742)、长信科技(300088)、长海股份(300196)、平治信息(300571)和杭州园林(300649).

  不仅仅是公布高送转方案的公司数量大幅减少,以往动辄10送转20股、30股的土豪式分红也彻底不见。公告显示,目前,除了洁美科技、皮阿诺和赢合科技3家公司的高送转方案是“10送转15股”外,其它7家公司均为“10送转10股”。

  而在过去的两年,上市公司土豪式分红曾“全世界罕见”。2015年中期,多达215家公司进行分红,171家推出高送转方案。其中,迅游科技(300467)、昆仑万维(300418)2家公司创纪录地推出“10转30股”的高送转方案,而“10转20”的公司数量更达到20家。2016年中报,56家公司中期推出高送转方案,推出“10转30股”方案的公司更是达到5家。

  按照往年市场爱炒作高送转行情的习惯,通常预案一出,相关公司股份即蹭蹭蹭上涨,不过今年投资者可能要失望了。在预案公布的这一个月(7月9日~8月9日),上述10家公司中上涨的仅有4家,除杭州园林上涨23%外,楚江新材、三圣股份、洁美股科仅实现了个位数上涨。相反,余下6家股价下跌的公司中,平治信息1个月跌了30%,长海股份下跌近16%,长信科技、元成股份、皮阿诺也呈不同程度的下跌。

  “市场对高送转题材不再买账,这是一个理性回归的体现。”广东煜融投资董事长吴国平表示,股本的送转比例应和上市公司业绩长期的高速增长相匹配,一般连续3年以上业绩高水平成长的公司,才有诉求和资本实行股本翻番,而近年来却出现了不少业绩不好的高送转公司,其中有一些确实动机不纯。

  事实上,那些靠炒作高送转将股价推上天的公司,最终也未能逃脱股价“从哪里来回到哪里去”的结局。以暴风集团为例,经由高送转等炒作,股价一度突破百元大关,如今仅为20元(复权为60元)且处于停牌时期;安硕信息推出高送转方案,股价最高时达474元,如今仅为约23.5元(复权为47元)。

  过去几年,高送转一直是市场炒作的主题之一,高送转方案往往披露越早收益越高。但从目前的情况来看,除了赢合科技表现较为抗跌以外,大部分高送转公司股价表现并不及预期,这难免让投资者对今年中报高送转行情感到失落。考虑到目前市场整体偏弱,后续高送转个股能否有所表现还有待观察。

  今年以来,监管层进一步加强对高送转的监管。今年3月24日的例行发布会上,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会将继续坚持“依法、全面、从严”监管原则,严格上市公司高送转监管。前期,沪深交易所已发布高送转信息披露指引,实施“刨根问底”式问询。今年4月8日,证监会主席刘士余作出“‘10送30’的高送转方案在全世界罕见,必须列入重点监管范围”的表态。

  严格监控下,今年的高送转方案来得相对较晚。对比往年,中报高送转预案从6月份开始披露,7月到8月份是密集披露期,而今年披露时间相对较晚,进入7月才开始密集发布。中航证券认为,高送转效应衰减包括多方面原因,除监管层的影响以外,投资风格向价值投资转变,以及个人投资者交易活跃度降低等因素也导致高送转标的被冷落。

  市场资金对高送转个股的炒作,一般分为四个时段,一是从高送转意向披露后的那段时间;二是定期报告(中报或者年报)披露起持续到股东大会召开时;第三个阶段为抢权行情,即股权登记日前后;最后就是填权行情,也就是除权除息日之后。而在A股历史中,第二个阶段出现上涨的概率最高;妖股则一般出现在第三个阶段;填权行情则是最难把握的。因此,如果意向或者预案的披露时间,与股东大会时间间隔越近,就越容易出现行情。

  中银国际证券指出,高送转有行情,业绩增速是核心。今年中报的高送转除了满足传统的指标(高资本公积金或高未分配利润、低股本、较高股价等),更重要的是较高的净利润增速,这符合今年市场整体偏好业绩确定性的风格。

  第一创业证券指出,根据以往公布高送转个股的特征,不难发现“高送转”股票普遍有较高的资本公积金和未分配利润、当季业绩保持高增长、股本较小以及上市时间较短等特征。以每股资本公积金与未分配利润之和大于3元、一季度归属母公司股东净利润增幅大于30%、流通股本在5000万股以内、上市年限为最近三年,并且剔除最近一年进行过高送转的标的为标准,可筛选出部分具有高送转潜力的个股,如亿联网络、吉比特、华达科技、皮阿诺、捷捷微电、建艺集团、中旗股份、欧派家居等。

  政策引导转趋现金分红

  在东莞证券分析师潘绍昌看来,高送转概念炒作熄火,甚至成股价反向指标,主要与相关监管政策的有效引导有关。

  在国信证券的分析师看来,高送转概念的熄火,主要与相关监管政策的有效引导有关。去年底,监管层加强了对高送转的监管。今年4月,证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示,“10送30”的高送转方案在全世界也实属罕见,须列入重点监管范围。

  此外,今年上半年,证监会出台大股东减持新规。这些举措直接对此前“高送转掩护大股东减持”的经典套路“对症下药”。市场对高送转的炒作终于降温。

  民族证券的分析师则建议投资者,在监管层引导价值投资的同时,高现金分红的个股正引来市场广泛关注。尤其是那些处于景气上升行业、有业绩支撑的高现金分红个股。

  数据显示,今年半年报两市有12家公司发布了现金分红方案。这其中,西藏珠峰(600338)、洁美科技、安图生物(603658)分别给出了每10股分红6元、4元、3.6元的现金分配方案。实实在在的现金分红,正在成为市场主流。
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  • 高送转
责任编辑: 安智慧 IF108
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