《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》实施 哪些股票受新规影响大?

来源: 财界网整理2018-03-13 09:53:05
  新规实施第一天,券商反馈如何?

  有的谨慎开展项目,有的忙着下发新制度

  最严股票质押新规正式实施,华东地区一家中大型券商总部股票质押业务人士告诉券商中国记者,目前公司对待开展新项目的态度是,“谨慎再谨慎。”

  1月12日新规正式发布,要求在过渡期内,需参考新规展业,不得趁机实施“规模冲刺”。

  不少券商在学习了解新规的过程中采取谨慎开展业务的态度,大幅收紧了股票质押业务。

  “现在我们对新规已经消化得差不多了,但实际操作过程中还是担心会有操作不合规之处。所以目前的态度是谨慎开展项目。”上述华东地区券商股票质押业务人士称。

  “这几天我们都在忙着修改制度,现在我手头上还有十几个制度等着我下,还没有时间开展新业务。”华北地区一家中型上市券商信用业务负责人表示。

  他表示,前期新规下发后,监管部门组织券商培训,公司等着监管定调后才开始改制度,因此这几天在忙着下发修订后的制度,新业务还来不及开展。

  资金面趋紧,利率上浮。

  一位券商业内人士他判断,随着监管趋严,短期必然会造成资金面趋紧的情况。

  “股票质押回购业务整体来说,我想以后发展会更加规范。从市场上现在看到的趋势,监管可能造成短期资金面偏紧,同时,质押市场上要满足新规的相关要求,也可能会推高客户的成本。在这样的背景下,资方话语权可能会转强,对券商来说,中长期来收入端可能会增加。”

  “之前监管层统计的数据是截至2017年年底的,利率大概是在6.2%、6.3%左右,那过年前一波涨得比较高,现在基本是在6.5%到7%之间。当然,这个利率情况和窗口指导也有关系,因为新规过渡期要求券商不允许冲规模,要先把存量业务梳理,有一些指标要去控制。我估计等新规正式实施之后,这个利率水平可能会下来一些。”另一位券商业务负责人表示。

  有分析认为,新规限制了小额融资业务,推高了券商的工作成本,将有利于券商行业的整合,利好大型券商。

  据wind数据统计,截至3月7日,股票质押交易次数排名前十的券商依次为中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)、华泰证券、国泰君安、国信证券、广发证券(000776,股吧)、兴业证券、招商证券(600999,股吧)、东方证券和东吴证券。

  133股质押比例超50%,融出方51%来自机构自有资金

  《业务办法》严控股票质押集中度,规定单只股票整体质押比例不超过50%。且单一证券公司、单一资管产品接受单只股票质押比例不得超过30%、15%。

  质押比例是指上市公司质押股票数占公司总股本的比重,反映公司股东(特别是大股东)的融资需求。从数据统计个股质押比例分布来看,目前A股中质押比例低于10%的股票最多,共有1690只,占比为48.61%;质押比例超过30%的有722只,占比为20.77%,其中质押比例超过50%的有133只,占比为3.83%。

  由于《业务办法》的实施采取新老划断的原则,对存量业务产生影响较小,修订内容仅适用于新增合约,此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期,不需要提前了结。而超质押比例股票存量业务到期后可展期。

  对此,中国银河证券非银分析师武平平认为,新规采用“新老划断”原则,影响主要集中在增量业务。

  持有类似观点的还有国金证券(600109,股吧)李立峰策略团队,该机构认为,单只股票市场整体质押比例不超过50%的规定,将导致质押比例较高的个股无法进行新的质押融资,或对上市公司大股东的流动性产生一定影响。

  “由于《新股》的实施采取新老划断的原则,并且存量业务中受《新规》影响的规模不大,加上监管层与市场积极沟通等。预计《新规》3月实施对市场的冲击相对有限。”
责任编辑: 马毓涵 IF141
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