扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
2018年美国股市走势具有很强的不确定性
来源:财界网整理 2018-01-12 08:59:39
  美国股市2018年开局火爆。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数与纳斯达克综合指数分别突破了25000点、2700点与7000点,均创下历史新高。上述三大指数在2017年分别上涨了25%、19%与28%。而在过去9年内,上述三大指数分别上涨了195%、209%与356%。此外,英国、日本及一些新兴市场的股市表现也非常亮眼。

  造就2017年美国股市牛市的主要因素如下:

  第一,美国经济的持续复苏,令美国企业利润显著改善,这是美国股市表现火爆的微观基础。从失业率的走势来看,本轮美国经济复苏已经持续了99个月,是二战后美国经济复苏最长的时期。

  第二,尽管美联储2017年3次加息,但美国国内流动性依然充裕,全球市场流动性更是处于非常宽松的状态,这是美国股市表现火爆的流动性基础。

  第三,2017年底美国国会通过了税改方案,企业所得税税率显著下调,提振了市场对于上市公司税后利润增长的信心,这是美国股市表现火爆的预期基础。

  瑞银认为,美联储2%的通胀目标2018年难实现

  持这种观点的投行不止一家,瑞士联合银行(UBS)周二称表示,预计美联储(FederalReserve)的通胀目标在2018年难以实现,这将使美联储再次失望。

  该投行首席美国经济学家SethCarpenter表示,预计美国的通货膨胀2018年年底将达到1.7%左右,低于美联储2%的目标。他补充说,预计美国中央银行将在2018年加息两次。

  这种与一些分析人士的看法形成了鲜明对比。特朗普政府12月批准全面减税,企业税率将从35%大幅降至21%。许多公司已经宣布了增加资本支出和员工薪酬的计划,这些因素将会推高通胀。

  但Carpenter说,目前美国的工资通胀水平与应该达到的水平相差不远。根据上周公布的最新非农就业数据,美国2017年的工资较上年同期增长2.5%。

  他指出,从长期的平衡来看,工资上涨应该等于生产率的增长率,所以工资通胀应当等于生产率和他们生产的产品价格增长,目前通货膨胀率在1.4%左右,而生产率增长仅略低于1%,所以我们实际上并没有达到工资通胀应有的均衡水平。

  影响美股走势的关键因素又有哪些?

  通胀

  对于通胀,许多分析师预测,全球经济增长可能是2018年美股上涨的一个主要利好因素,但是如果央行如果因为通胀原因而行为过于激进,则可能会破坏牛市。

  这种情况可能发生,也可能不发生。照理讲,鲍威尔接人耶伦在短期内不应该破坏当前货币政策进程。但是随着时间流逝,也可能出现转变。

  不过,Fear&GreedTrader认为,市场不会在2018年看到收益率曲线倒置。如果GDP增速为2%,通胀率在1.5-1.75%范围内,那么经济增长率将达到3.5%。而美联储大部分时间都保持着零利率,远低于经济增长率。

  很多人预计今年美联储价格加息三次,甚至是四次。在这种情况下,如果2019年再加息三次,每次提高25%,则将联邦利率将达到3%。假设经济不存在额外的增长,美联储短期内可能不过太快收紧政策。
  • 标签:
  • 美国股市
责任编辑: 马毓涵 IF141
发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行