新基金建仓的速度反映出其对后市的态度。统计显示，尽管此前股市经历了一轮调整，但近三个月来，新成立的主动偏股型基金几乎都已着手配置标的，其中，多只刚成立的新基金净值涨势凶猛，折射出基金经理建仓的手法颇为凶悍。而A股和港股两地市场中的稀缺品种及具有竞争优势的低估值股票成为它们瞄准的方向。

　　九成次新基金净值上涨

　　2017年11月中下旬，A股、港股都经历了一轮幅度不小的回调，正当市场争论未来走势时，2018年股市高调“开门红”的表现将此前的阴霾一扫而空。上证指数在地产、周期、白酒等轮番大涨带动下，逼近2017年11月份的高点。港股表现更为凶猛，恒生指数一路上涨，突破31000点，朝着2007年大牛市时的历史高点31958点奔去。

　　回头来看，次新基金在股市调整之时并未停止建仓的脚步。据统计，2017年10月份以来，新成立的主动偏股型基金共有131只(包括增加C类份额的基金)，其中119只基金净值已超过1元，占比达九成，12只基金净值跌破1元。

　　这意味着，近三个月来，次新基金均已火速建仓，九成基金在持续向好行情的带动下，已开始为投资者创造财富。

　　香港恒生指数12连涨再创十年新高仍是价值洼地

　　南下资金加码来港

　　北水对港股升市可谓功不可没，自沪港通在2014年底开通后，加上2016年底开通的深港通，来自内地的南向资金愈来愈多。

　　今年首四个交易日成交过千亿元，2018年1月2日至1月5日，分别为1268亿元、1308亿元、1318亿元及1250亿元，当中北水贡献不少，港股千亿成交已成为新常态，与两地股市互联互通机制效用将持续发酵。

　　港股仍是估值洼地

　　兴业证券张忆东认为，恒生指数PE(TTM)从2017年初12.25上升至年末13.92，处于93年以来的历史中枢附近；恒生指数PB从年初1.16上升至年末1.4；恒生国企指数PE(TTM)从2017年初7.84上升至年末9.15；恒生国企指数PB从年初1.16上升至年末1.4。但是从全球来看，港股仍然是估值洼地。

　　短中期因素促使港股连涨私募看好低估值

　　对于2018年的港股市场，私募总体比较乐观。

　　重阳投资基金经理王明聪认为，从中长期来看，香港市场估值仍处于全球最低的水平，尚处在估值修复的过程中。

　　第一，外资对中国经济的看法在改变，发现经济的韧性比较好，内在成长空间还很大，他们由低配在转变；

　　第二，内地资金尤其是机构积极通过港股通买股票，现在每周港股通去香港净流入100亿左右；

　　第三，全球经济复苏导致投资者风险偏好度提高，资金流向新兴市场；

　　第四，最近香港交易所有新的制度改革，允许同股不同权，很多代表新经济的科技类企业可以去香港上市，改善港股成分。从短期因素来看，最近全球市场都在涨，但是恒生指数还有较大空间。

　　北京和聚投资港股投资经理李志武也有类似的观点。此外，他认为，港交所最近推出了20多年以来最大的改革，主板引入同股不同权，支持生物科技、新兴经济的一些公司降低门槛来香港上市，会给港股市场带来新鲜的血液。对2018年来说，短期内上市公司的数量可能不会太多，但是最大的作用是提振了投资信心。