可转债背后银行资本金需求 11家银行合计目标2195亿

来源: 财界网整理2017-11-15 11:22:18
  在持续增加的资本补充压力下,银行通过多渠道为其自身“补血”的步伐从未停止。

  11家银行合计目标2195亿

  根据审核结果,常熟银行公开发行A股可转换公司债券的申请获得通过。今年3月31日,常熟银行发布《关于公开发行A股可转债公司债券预案的公告》,拟公开发行总额不超过30亿元(含30亿元)A股可转换公司债券,此次发行可转债的募集资金将用于支持未来业务发展。截至9月末,常熟银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.88%、9.74%、9.70%,

  根据数据统计,今年以来,已有11家上市银行公布发行或者拟发行可转债的相关公告,计划募资共计2195亿元。

  而在过去的10年中,仅有民生银行(600016,股吧)等3家发行了可转债,发行规模仅为850亿元。不论从银行的数量,还是发行规模来看,今年上市银行发行可转债的密集度空前。

  可转债背后银行资本金需求

  银行可转债发行井喷的背后是急需“补血”的动力。根据银监会资本新规过渡期安排,到2018年底,系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%,其他银行在这个基础上分别少一个百分点。从目前的情况来看,不少银行的核心一级资本充足率降至9%以下,有进一步充实的需要。

  下修打压股价?

  定增融资受限后,越来越多的上市公司倾向于发行可转债。

  统计显示,目前有逾30家上市公司可转债发行预案获得发审委通过,其中10家拿到批文,另外还有上百家上市公司发行预案在股东大会通过和董事会预案阶段,总规模约4000亿。可转债发行热情正浓。

  可转债发行火热,有说法称可转债若向下修正,将对正股价格形成“拖累”。

  一般而言转债发行人有较强的换股动力,2006年以来发行且已经退市的转债共计72只,其中有66只触发提前赎回从而以转股方式退出,比例高达92%。最近一轮转股赎回发生在今年,歌尔、白云、汽模等转债触发赎回。

  这种说法认为,若触发下修,将通过不断下修以满足转股,因此会对正股价格形成影响。不过,多位受访人士对这种说法并未给予认同。

  统计显示,2006年以来上市转债共有23只转债拟下修,20只获得股东大会通过并成功下修。在有回售条款的转债中,所有拟下修时的正股价格均跌破了回售触发价。“可见发行人启动下修是为了避免回售压力。”海通证券(600837,股吧)指出。

  配置价值之辩

  可转债一二级市场的溢价套利机会在近期的密集发行中,表现明显。尤其是近期发行的林洋转债,上市首日因为涨幅过大触及熔断。

  现有机制下,大股东比例配售就具有一定优势。近期转债发行大股东配置中,雨虹转债大股东配置比例在70%以上,金禾、小康转债大股东配置比例接近90%。

  业内人士表示,转债属于类股权融资,为了保证原股东权利不被稀释,多数转债基本上允许原股东按照自身持股比例去配售同比例的转债,也就是说如果原股东均选择行使优先配售权,多数转债无需其他投资者申购,而转债上市多小幅溢价,参与配售便能赚取一定的一二级价差。
责任编辑: 马毓涵 IF141
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