大型券商资源优势明显 涉房地产业类过审难

来源: 财界网整理2017-11-14 09:54:53
  根据相关规则或惯例,企业提出IPO申请都是有财务指标要求的,而这其中一个至关重要的指标就是利润指标。比如,在当下,企业提出IPO,对利润的要求是年利润不低于3000万元。而作为上会企业来说,利润当然是越高越好。利润越高,表明企业效益就越好,这样企业过会的概率就越高。而在IPO审核的过程中,通常也是一俊遮百丑,只要效益好,有些问题也就一笔带过。这就是IPO审核过程中的“唯利润论”

  “不唯利润论”有利于抑制IPO公司财务造假。毕竟在“唯利润论”的情况下,上会公司一俊遮百丑,如此一来,不排除某些IPO公司在利润指标上进行造假的可能,通过各种手段,来虚增利润,以此达到提高利润的目的,进而顺利通过IPO审核关。但在“不唯利润”的情况下,发审委员们更看重持续盈利的能力,如此一来,即便利润过亿元的公司也有可能被否决,那么,上会公司即便造假,即便虚增利润,也有可能会被发审委予以否决。在这种情况下,IPO公司财务造假的冲动就有可能被抑制。这也是“不唯利润论”对于IPO审核的一个重要意义。

  大型券商资源优势明显

  Wind数据显示,截至11月13日,在各地证监局进行辅导备案登记的拟上市企业达1398家。其中,招商证券(600999,股吧)目前辅导备案登记的项目最多,共76个;紧随其后的是广发证券(000776,股吧),共72个;中信建投以70个名列第三。此外,国金证券(600109,股吧)、海通证券(600837,股吧)、中信证券(600030,股吧)、兴业证券、国信证券和光大证券(601788,股吧)的辅导备案登记项目数量均超过40个。上述9家券商合计占据36.8%的市场份额。

  山西证券分析师刘丽认为,大型券商在手的IPO项目储备充足,资源优势明显。国内大型企业大多已上市,IPO企业逐渐以中小企业为主。由于监管部门审核标准趋严,精选储备项目成为券商投行业务制胜的关键。

  天风证券分析师陆韵婷表示,不同券商对于投行项目的标准不同。大型券商的立项标准较高,它们的社会资源、品牌优势保证了大量的优质项目来源,因此项目储备较多,助力券商的营业收入增长。

  涉房地产业类过审难

  面对持续下滑的过会率,多家券商认为,涉及房地产业务等四类行业不会成为受审核欢迎的行业。项目规范性、真实性是前提,企业利润排在第二位;其次就是要审慎选择行业,比如现金比例交易过高、经销商无法核查的、互联网行业违背脱虚向实的,应该果断暂缓推进项目进程。

  业内专家表示,IPO常态化下,审核加速并不意味着会放低门槛。IPO常态化是一个趋势,但审核标准不能降,否则就是对二级市场的投资者不负责任。实际上,为避免企业上市后系统性风险的产生,IPO审核的标准或将更加严格。
责任编辑: 马毓涵 IF141
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