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从贵州茅台中赚30亿左右 QFII是如何投资的?
来源:财界网整理 2017-11-10 09:31:36
  截至三季度末,A股市场上78家QFII持股市值1342.71亿元,较二季度末1227.93亿元提升近10%。而作为长期价值投资的典范以及A股六大主力机构资金之一的QFII,在贵州茅台(600519,股吧)、美的集团等多股大涨中获利丰厚。

  实际上,QFII们的赚钱功力,还在五粮液、美的集团、小天鹅A、海康威视等一大波今年走牛的白马股上展现得淋漓尽致。

  QFII是如何定义的?

  QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)合格的境外机构投资者的英文简称,QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。

  QFII是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场,必须符合一定的条件,得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。

  自2002年QFII制度在我国推行以来,QFII投资额度不断扩容,各项限制陆续放宽。

  QFII制度在我国推行十五年以来,QFII投资额度不断扩容,截止10月底,311家QFII获批的投资额度达944.94亿美元。同时,我国对QFII的限制不断放宽,目前单个QFII投资额度上限被取消,投资本金锁定期由1年缩短为3个月,资产配置比例也不受限制。

  作为长期价值投资者,QFII“抱团(集中)持股”现象较为明显。从上市公司披露的十大(流通)股东的数据来看,2017Q3QFII共持有273家公司,其中64家公司同时被两家以上QFII持有,占比达23.44%。2014年以来,两家以上QFII持股公司数量占所有持股公司数量比重平均为22.13%。由于不在上市公司十大(流通)股东名单中的QFII没有进入统计范围,所以该比例存在低估的情形。

  根据上市公司披露的十大(流通)股东数据,截止2017Q3,以9月30日价格计算,QFII持股市值达1342.7亿元(Q2为1144.7亿元),占A股流通市值的0.30%(Q2为0.28%)。作为重要的海外机构投资者,QFII在A股市场的话语权日益增加,其投资风格将成为影响A市场风格的重要因子之一。此外,2018年6月A股将正式纳入MSCI新兴市场指数,随着A股纳入MSCI,外资进入A股的渠道陆续开拓,资金规模日益壮大,QFII投资风格将成为影响A市场风格的重要因子之一。

  除了众所周知的偏爱绩优消费白马股,QFII们是如何投资?

  首先,QFII倾向于较低位置介入,如贵州茅台(600519,股吧)、小天鹅A等大量个股的切入时点来看,都是在较低位置潜伏。其次,买入后位列前十大股东的时间都超过1年,多数平均持有2年左右,如贵州茅台(600519,股吧)被奥本海默、海康威视被瑞士联合银行集团持有甚至超过了3年。再则,QFII对部分个股会在持股第一年内持续加仓,如海康威视、中国国旅(601888,股吧)等。
  • 标签:
  • QFII
责任编辑: 马毓涵 IF141
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