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养老目标基金拟采用FOF形式 期待相关税收优惠政策配合
来源:财界网整理 2017-11-06 10:10:10
  证监会网站披露,已在近期发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称征求意见稿),向社会公开征求意见。

  顾名思义,这类新基金的指向就是“养老”。证监会新闻发言人高莉也提到,该基金为公募基金,目标为养老资金的保值增值。

  值得注意的是,与5月的初稿相比,此次征求意见稿对养老目标基金的运作方式和资产管理人等部分都有所调整。

  应当采用FOF形式运作

  在指引征求意见稿中明确提到,养老目标基金是指,以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资者长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公募基金。

  出于特定的投资目的,养老目标基金也应当采用成熟稳健的资产配置策略,控制基金下行风险,追求基金长期稳健增值。

  其中,指引还规定,采用目标日期策略的基金应当随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。其中,权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。

  而采用目标风险策略的基金,应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的恒定配置比例,或使用广泛认可的方法界定组合风险(如波动率),并采取有效措施控制基金组合风险。目标风险基金应明确风险等级及其含义,并在招募说明书中注明。

  对于投资比例,征求意见稿规定,养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限不短于1年、3年或5年的,基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例,原则上不超过30%、60%、80%。

  其中提到,且被投资子基金应当满足以下条件:

  1、子基金运作期限应当不少于3年,最近3年平均季末基金净资产应当不低于3亿元,最近3年业绩超过业绩比较基准;

  2、子基金为指数基金、ETF和商品期货基金的,运作期限应当不少于1年,最近定期报告披露的基金净资产应当不低于1亿元;

  3、

  3、子基金管理人及子基金基金经理最近3年没有重大违法违规行为;

  4、中国证监会规定的其他条件。

  期待相关税收优惠政策配合

  美国401K计划对美国资产管理行业特别是共同基金的发展起到巨大的推动作用,中国的养老目标基金未来发展也有赖于相关政策配合。

  1979年前后,美国开启401K计划,一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。1978年《国内税收法》新增第401条第K项条款,1979年得到法律认可,1981年追加了实施规则,20世纪90年代迅速发展,逐渐取代了传统的社会保障体系,成为美国雇主青睐的社会保障计划。

  美国401K计划的基本特征是员工可将自己薪酬的一部分以税前的形式缴入401K计划,企业也可以根据员工的缴费按一定比例为员工缴纳“对等缴费”,以鼓励员工积极参加401K计划。这个计划的实质就是通过减免员工和企业双方的税收,来促进美国私营养老金计划的发展。员工的税前缴费额和企业对等缴费额均可从企业的当期应税收入中刨除,以达到对企业税收的减免的目的。

  401K计划对促进美国共同基金市场大发展起到了非常重要的作用,美国普信集团副总裁、北亚区总经理林羿此前曾介绍,雇主提供的养老金计划和个人帐户,到2013年第三季度已经达到了22万亿美元,比2012年同期增长了10%,美国的企业养老金基金的总和远远超过了美国所有银行资金的总和。

  推出养老目标公募基金有何意义?

  证监会表示,当前,制定《指引》并推出“养老目标”基金,具有非常重要的意义和必要性:

  一.有利于发挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用。目前,公募基金已经成为我国证券市场最大的专业机构投资者,具有较强的资产管理能力,并取得了良好的历史业绩。公募基金管理人是全国社保基金、企业年金、基本养老等养老资金的重要投资管理人,是我国养老金管理的主力军。

  二.有利于形成专门养老投资的基金产品类别,便于投资者识别选择投资。目前,公募基金数量众多,已超过4000只,风格各异,制定《指引》,明确养老基金在投资策略、投资比例等方面的相关安排,有利于形成专门的养老基金产品类别,便于投资者识别选择。

  三.有利于养老型基金长期持续健康发展。近年来,行业陆续推出部分养老型基金,基金通过采用稳健的投资策略并控制仓位,多数取得较好收益。

  总结前期养老型基金的运作经验形成行业标准,有利于养老型基金长期持续健康发展。
  • 标签:
  • 养老目标基金
责任编辑: 马毓涵 IF141
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