强化投资者适当性管理 推动资本市场健康发展

来源: 财界网整理2017-09-14 15:04:53
  “适当性管理”并非新事,却为何成为今年证券公司工作的重中之重?

  国信证券相关负责人介绍,《办法》在投资者保护方面提出了许多新的、更严格的要求,如7月1日后执行新规,可能在一定程度上会影响客户的体验。同时,《办法》将投资者分为普通投资者与专业投资者,在规定普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护的同时,也对投资者应履行的义务做出了规定。对于投资者而言:

  (1)强调“买者自负”的理念。

  投资者应当了解产品或者服务情况,购买产品时,应关注产品的流动性、到期时限、投资方向、投资范围、杠杆情况、结构复杂性、同类产品或者服务过往业绩以及其他因素。在听取经营机构适当性意见的基础上,投资者应根据自身能力审慎决策,独立承担投资风险。经营机构的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。

  (2)采集的客户信息更加详细、多样。

  投资者在办理业务时应真实填写基本信息、财务状况、投资知识、投资经验、投资目标、风险偏好、可承受损失的意愿等情况,《办法》在需采集的客户信息中新增了“诚信记录”和“实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人”的信息项,在执行过程中需投资者配合提供。同时,《办法》明确规定,如不按照规定提供相关信息,提供信息不真实、不准确、不完整的,应当依法承担相应法律责任。

  (3)部分业务门槛提高,适当性匹配更加严格。

  根据目前上海、深圳证券交易所已公布的适当性管理相关规则的规定,交易所相关产品或服务的投资者准入要求中包含资产指标的,已添加投资者在购买产品或者接受服务前一定时期内符合该指标的要求,在一定程度上提升了相关业务的准入门槛。

  (4)投资者分类更加细化,不同类型的投资者之间权利义务不同。

  如果是风险承受能力最低类别的投资者只能购买低风险产品和接受低风险的服务。另外,当普通投资者办理申请成为专业投资者等业务时,全过程需录音或录像,与现有流程有较大差异,需要投资者积极配合。

  投资者适当性管理办法有什么特殊的意义?

  一.投资者适当性制度构筑的是投资者进入资本市场的第一道防线,是中小投资者的保护伞。

  二.由于缺少投资者适当性制度的约束,很多经营机构在设计金融产品时,并没有充分考虑不同投资者的差别性,忽略产品的内在价值的提升,而是将注意力更多地放在如何选择产品、如何吸引客户上。

  三.促进资本市场的有效竞争和改进服务。

  四.有利于资本市场风险管控。

  适当性管理是资本市场一项基础制度,也是资本市场健康运行的重要前提。在资本市场不断发展壮大的过程中,北京证监局始终坚持守好适当性管理这道安全门,认真分析投资者现状,不断完善适当性管理制度落实机制,切实保护好投资者合法权益。

  我国证券市场股权结构特殊,以中小投资者为主,很多投资者的知识储备、投资经验和风险意识不足,承受风险能力相对较弱。与之相对应的是,随着资本市场的飞速发展,金融产品的复杂程度和信息不对称性不断提高,各类结构化、杠杆化、衍生化的金融产品层出不穷,同为市场参与者的经营机构为提升业绩,有着开发更多客户,销售更多产品的天然动机。

  面对投资者、经营机构和金融产品复杂的相互间矛盾,北京局坚持从源头加强适当性管理,压实机构主体责任,推动市场主体完善适当性制度建设和落实,把合适的产品卖给合适的客户。对于适当性管理流于形式,为提升业绩不顾客户风险的机构,坚决予以处罚。
责任编辑: 马毓涵 IF141
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