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中国“零利率”会来吗?那时还要存钱吗?

 手机上财界       2015-12-10 13:50:59       来源: 财界网整合
  中国零利率会来么?

  3日,花旗首席经济学家WillemBuiter更是在最新发布的2016年前景展望报告中指出,中国可能成为首个把基准利率降至“零”的主要新兴市场经济体。对此,国内专家纷纷进行反驳,认为零利率时代不会马上到来。

  瑞银财富管理亚太区首席投资官TanMinLan在接受CNBC采访时表示,中国房地产商发行的高收益美元债券就特别具有吸引力,年收益率高达8.3%。瑞银目前管理着2万亿美元的资产,Tan表示,美元债券的表现受到了中国政府自2015年中以来放松相关政策的刺激。中国政府在2015年中允许离岸房地产开放商在再按市场以较低的利率融资,以此刺激房地产开发商对其债务再融资,以此回购他们的美元债券。

  Tan指出,“进一步推动房地产商美元债券表现的因素是中国未来进一步的宽松货币政策。”瑞银预计中国将在明年下调存款准备金率300-500个基点。

  中央财经大学中国银行(601988,股吧)业研究中心主任郭田勇表示,未来一段时间中国名义利率继续下降是有可能的,但是降至零利率目前来看则不具备条件。

  北京大学经济学院金融系副主任、中国金融研究中心副主任吕随启则表示,事实上,WillemBuiter所说的利率是指已经在西方国家实现完全市场化的利率,尽管当前中国已经放开了存贷款利率上限,实现了一定的利率市场化,但目前的利率还是处在非市场化状态之中。所以WillemBuiter所统计出来的零利率并不能真实代表中国的实际情况。

  对于中国离利率市场化还有多远,吕随启表示,“实际上,从目前中国的金融市场化程度和经济增速两方面来看,一方面中国的金融还没有完全实现市场化,资本流入还处在一个严格的管制之中;另一方面,中国的经济增长速度目前来说虽然有所减缓,但还没有到达通缩的地步,所以中国离零利率还很远”。前述银行业分析师则表示,中国离零利率起码还有十几年的路程。

  零利率如何影响经济?

  商业见地网专栏作家吴东华认为,零利率是中国十三五规划的火车头,否则,中国经济改革就会失灵。他认为,只有零利率,才能把54万亿居民存款赶进股市,才能创造大牛市,才能拉动中国消费高增速,才是中国依靠消费拉动经济的最大动力,零利率不会让银行业遭殃,因为企业把银行贷款高息贷款转变成债券低息融资,银行贷款数量下降,将来坏账也会相应下降,零利率让中国资金参与一路一带更有低成本竞争力,这对于中国企业参与海外投资、并购、扩张都是一个低成本的运营,利润率自然上升,风险自然下降,零利率让企业贷款更加低成本,银行通过输出管理、指导、咨询收取服务费,贷款基本上没有钱可以赚了。企业的融资成本下降,有利于提升利润。

  如果把利率推低到零利率水平,尽管有利于降低企业融资成本,减轻企业债务负担,刺激居民消费,但在当前中国的金融体系下,商业银行具有绝对主导地位,把利率降低为零,不仅会把134万亿元存款赶出银行体系,让国内银行的可贷资金全面减少,也会彻底改变我国商业银行的盈利模式及盈利水平,让无利差经营的商业银行激烈竞争,有可能导致还没有完全成熟的国内商业银行陷入困境,这将引发中国金融体系的严重危机。

  中国央行如果实施了零利率,明年中国的利率将低于美联储基准利率,这是2001年以来从未出现过的。中国央行在一年之内已降息了6次,人民币兑美元汇率8月下滑了3%。

  零利率时代或许将近一步刺激内需和消费,也将对中国人根深蒂固的储蓄习惯提出挑战。

  专家建议,每个家庭应该根据自身的流动性需求和风险承受能力,选择不同的投资组合,在跑赢CPI的同时保证流动性。

[复制链接]   [责任编辑: 路丽莎 IF112 ]

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