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今年个股期权推出的希望不大

 手机上财界       2015-03-03 16:40:21       来源: 财界网整理
  针对注册制改革方案中证券发行审核职能归属的问题,全国政协委员、上交所理事长桂敏杰3日指出,证券交易所是选项之一。同时,他透露,上交所正在研究全新债券平台的建设方案,今年个股期权推出的希望不大。

  众所周知,个股期权作为股票的衍生品,其价格是受股票影响的。然而,在期权交易活跃的市场,期权不仅仅是受股票市场影响,它亦会反过来影响股票市场。

  期权对股票的影响主要体现在两个方面:一是股价的聚集效应:有期权的股票,其价格在期权到期日更容易收盘在某一期权行权价附近。这个聚集效应主要是期权做市商对冲行为以及期权投机客对股价的干预所共同造成的。二是股价(收益)的波动幅度。期权做市商为了对冲期权风险而进行股票的买卖,这一对冲行为短暂影响了股票市场的供需关系,从而影响了股价的波动幅度。另外,股票的流通股数量、股票的价格水平以及做市商的头寸都会影响股票市场的供需结构,而供需关系决定着股价的波动幅度。

  申万宏源证券(000562,股吧)李青表示,股票期权的推出,对A股市场走势而言,中长期属于中性;短期看,会增加标的品种如50ETF的活跃度和波动性,但不会改变标的品种的趋势,这与股指期货和融资融券类似,或有一定助涨助跌作用。

  股票期权对于证券市场相当于实体的保险,比如投资者买入备兑期权,可以锁定下跌风险而充分享受上涨带来的收益;当看好市场而资金不足时,可以通过买入认购期权,相当于支付少量保证金获得杠杆性的收益。所以期权对市场特别是金融机构风险管理具有重大意义,但对于广大中小投资者来说,和任何新生事物一样既有机会也有风险,特别是对于大多数个人投资者来说,参与期权交易都是投机性交易而非套期保值或避险,更需注意风险控制。

  所以期权并不适合大多数普通投资者,比较适合风险偏好较高的投资者或机构,交易所因此也设置了较高的风险等级和准入标准,投资者需要对期权进行充分的学习和了解后,掌握期权专业知识和具备风险控制意识,才可参与。

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