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铁公鸡上市公司不再一毛不拔

 手机上财界       2013-12-30 07:24:04       来源: 财界网整合
  年关将至,市场关注目光逐渐转向年报。一般而言,上市公司年报披露时间规定在次年元旦后至4月底的4个月内进行集中披露。截至2013年12月26日,沪深两市共967家上市公司披露年报业绩预告,其中业绩预增的517家,业绩预减的314家。目前,年报行情已经开始启动,年报题材将是市场最有吸引力的盈利主线之一。

  日前,证监会出台分红新规,直接激发投资者对红利投资的关注。相关分析人士称,此举将大大提高上市公司的现金分红比例,预计2013年A股公司累计现金分红将高达8170亿元。

  近日,2014年第一个“高送转”红包的安科瑞再次涨停,显示高送转概念股颇受追捧。相对而言,现金分红更应值得投资者关注。随着近年来监管层持续提倡上市公司现金分红回报投资者,2014年上市公司现金分红力度有望超过往年。

  与往年相比,今年的资本市场出现了一些分红的“奇葩”现象,部分上市公司由原来的“铁公鸡”变成了“拔毛机”,不仅不愿现金分红,反而想通过“分红”的假象从股东身上拔走一根“毛”。

  一直以来,A股上市公司向来以“铁公鸡”著称,被投资者指责只知圈钱不知回报。据统计,2001至2011年,我国上市公司现金分红占净利润的比例为25.3%,而境外成熟市场通常在40%左右。2006年以来,上市公司平均年化股息率只有1%左右。由于缺乏长期稳定回报,投资者往往选择投机来博取收益,这已经成为A股市场一大弊病。

  分析称,上市公司不履行分红承诺的记入诚信档案,未达整改要求不得进行再融资。对现金分红持续稳定的公司,建立适当扶持的监管制度安排。制定差异化的分红引导政策。研究建立“以股代息”制度,丰富股利分配方式。

  在分红文化欠缺的背景下,以政策引导鼓励上市公司分红实为必须之举。把分红与监管挂钩,唯有如此,上市公司才有动力和约束力去让投资者分享业绩增长,进而逐渐形成整个市场的分红文化,投资者才能获得可预期的稳定收益。

  一般而言,上市公司现金分红多寡取决于公司未分配利润,历年累计的未分配利润越高且所处发展阶段相对成熟的公司越有动力进行高现金派现。

  从行业分布看,上述45家每股未分配利润较高的公司,多数处于白酒、医药、家电、地产、汽车等发展较成熟的传统行业。

  这些传统产业中的成熟公司,正是证监会力促现金分红的对象。按照今年11月份证监会发布的《上市公司现金分红指引》,发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,现金分红在利润分配中所占比例最低为80%。

  华泰柏瑞上证红利ETF基金经理张娅对此分析表示,考虑到A股市场经过过去几年的调整已跌至估值10倍左右的大周期底部,再叠加来年中性偏紧的货币环境,以及可预见的国企改革预期,红利这个过去长期被A股投资者忽略的投资因子未来将会真正显示出它的魅力所在。

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