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选什么品种、用什么策略、是否要止盈?南方基金孙伟详解ETF基金投资术
来源:南方基金 2020-04-03 11:28:53

21理财投资线上平台第5期节目如期开展,南方基金指数投资部基金经理孙伟应邀做客,就近期市场上大热的投资话题ETF基金进行详细介绍,并且就21理财投资线上平台上部分投资者所提的相关问题一一作出解答。

孙伟是南方基金指数投资部基金经理,目前管理多只ETF基金、联接基金以及分级基金。

当日关于ETF基金投资话题分享中,孙伟详细阐述了关于ETF基金三大部分内容:投资前要做的准备工作,详细的ETF基金品种及特点介绍,以及具体的投资策略介绍。

ETF产品适合谁投资?

孙伟表示,投资者在进行任何投资之前,金融机构都会对投资人进行风险调查以了解投资人的基本状况,问题多且复杂。简单而言,其中最重要的是要明确两个问题:第一,关于时间的问题,准备投资多久;第二,关于亏损的问题,短期出现亏损怎么办,止损还是补仓?

对于这两个问题,孙伟认为,ETF基金投资者较合适的答案是,明确属于长期投资,比如作为养老基金或者子女教育基金,短期浮亏不必心里恐慌崩溃,ETF基金不像个股,有停牌退市的风险。“大家应该充分意识到,作为个人投资者,与专业的机构投资人有所区别,专业性和时间精力都有限,但优势是排名因素考虑较少,能赚到钱就行。”

针对ETF基金的投资标的和具体品种,孙伟进行了详细的介绍。他指出,ETF基金全称是交易所交易型开放基金,有很多分类,比如货币型、债券型、商品型、股票型,等等,货币ETF即类似于场外余额宝等产品,区别是货币ETF是在场内进行交易,而余额宝等产品是从银行端申赎;债券型ETF主要投资于交易所和银行间的债券;黄金ETF主要投资于金交所的现货黄金,期货ETF则投资于期货产品等。

孙伟重点介绍了股票ETF,根据指数的不同,股票ETF可进一步划分出诸多细分品种,比如跟踪沪深300、中证500等各类宽基指数的ETF产品,其中又包括大盘、中小盘指数等;除了宽基指数,还包括跟踪行业指数和主题指数的ETF产品,两者的区别是,前者从指数公司或者证券公司划分的标准化行业分类中去选择成分,后者则是根据不同的主题概念进行选择,比如高铁产业、国企改革等概念主题,行业指数往往覆盖很多主题指数,而主题指数往往也横跨多个行业。此外,还包括跨境指数,包括美股港股的相关指数等。

“就好比吃火锅时的选用的食材,指数就是用来选择不同食材的标准,按市值、按主题、行业等。”孙伟说。

孙伟介绍了ETF产品的几点优势,首先是精准,“经常有投资者说‘赚了指数不赚钱’,ETF产品或许是解决这个问题的”;其次是便宜,不需要印花税;第三,产品种类丰富;第四,投资相比股票,遇到跌停牌的问题较少;最后,ETF产品其实是量化投资的一种,不会因为基金经理个人的偏好而经常变化波动,尽量减少人为因素的影响。“总而言之,ETF基金比较适合个人投资者长期稳健的投资。”

ETF投资要止盈吗?

明确了目标是要做长期投资,选择的指数是做价值型还是成长型的之后,孙伟表示,第三步就是选择基金。他建议,选择那些业绩长期较好的产品,然后就是选择渠道,考虑持有成本等问题。

最后,孙伟介绍了ETF基金的具体方式。他认为,投资ETF常见的方式是定投,这是ETF基金本身天然的特点所决定的,在定投的方式中,一个常见的问题是,定投操作要不要止盈?孙伟表示,很多人认为A股市场波动比较大,盈利之后如何操作,要不要止盈的问题很受关注。从历史上看,A股投资是需要止盈的,估值扩张、投资者情绪、流动性等非基本面因素对股票价格影响很大,企业业绩对股票的影响相对较小,容易形成暴涨暴跌的行情,那么暴涨的时候进行止盈就是合理的操作。

那什么时候开始止盈呢?

“指数估值过高的时候,比如一个指数,历史估值市盈率30倍左右,涨到60倍甚至80倍,估值就过高了。典型的比如2015年创业板市盈率一度涨至140倍,这样的时候就是估值过高,就可以止盈了。”孙伟说。

他同时提醒到,基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

孙伟同时给出了其对资产配置层面的看法,他认为,资产配置可分为一级配置,也就是大类资产配置,一级在其基础之上的二级配置,也就是资产组合理论,资产配置一般强调分散投资。孙伟强调,关键是要有效的分散,在ETF基金投资中,选在本身表现不太相关的,而不是同质的,比如中证银行和信息主题指数就不太相关,而信息主题指数与创业板指数相关度就比较高,“配置的时候选择不太相关的资产,提升整个组合的性价比,降低风险的同时有效的分散化。”

最后,孙伟针对平台上的部分投资者提出的问题进行了一一解答,包括,中美ETF市场的对比如何、ETF基金投资的风险有哪些、投资时机如何把握以及如何利用ETF产品进行套利操作等等。

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  • 南方基金
责任编辑: 张强IF151

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