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顶层设计已出炉 原油期货挂牌进入倒计时

 手机上财界       2015-08-28 07:08:40       来源: 财界网综合整理
  继两批业务规则草案对外发布后,原油期货最后一批业务规则草案已于8月21日发布,原油期货标准合约同时公开向社会征求意见,至此,原油期货按照“国际平台、净价交易、保税交割”三原则的“顶层设计”全部出炉,原油期货的挂牌交易进入倒计时。

  按照原油期货合约征求意见稿,即将在上海国际能源交易中心挂牌的原油期货,将与现有的纽约WTI、伦敦布伦特原油基准价市场形成差异,标的物为中质含硫原油,以人民币计价,交易代码SC.

  此外,“中国版”原油期货最小交易单位为每手100桶,是目前伦敦、纽约两地基准价市场每手1000桶的十分之一,将挂牌交易3年内的合约,其中1-12个月为连续月份合约,12个月后为季月合约,最低交易保证金为合约价值的5%,同时设定每日最大波动幅度为4%。

  原油期货的推出,是多种能化品种推出的重要条件,这对完善我国能化链条的期货品种意义重大。业内人称,未来可能会进一步推出保税燃料油、汽柴煤油、LPN、天然气等期货品种,亦有可能推出包括合成胶和乙烯在内的其他化工品。“这些将共同完善国内金融和能源市场,为国内金融市场的开放和完善提供支持,并为企业风险管理提供工具。”

  上期所总理事长杨迈进今年两会上曾表示,推出原油期货,将完善国内大宗商品现货市场,为企业提供套期保值的同时,也会对中国取得亚太地区原油品种定价权具有战略意义,是中国期货市场国际化的重要一步。

  在国外经纪机构眼中,中国原油期货的上市将带来新的市场机会。新际亚太能源业务总监冯正毅认为,上海国际能源交易中心推出的原油期货合约是到岸价格,而迪拜市场的价格是离岸价格,不同市场间的差异,可以为航运企业规避风险带来机会。此外,中国原油期货的推出,也会对国际对冲基金等机构投资者产生吸引,有利于进一步提高市场参与度。

  但是也有分析称,中国要开设石油期货市场没有任何一点问题,但是很多基础性、制度性的困难有待解决。首先,当前国内原油价格依然存在管制,基准价格由发改委来制定。而基准价格的形成与国际原油价格相比,仍存在着较大的迟滞性。再者,建立原油期货市场,必须解决流动性问题。

  最后,无法进行实物交割,呼吁政府放开国内原油进口权。在当前的市场格局下,除拥有原油进口权的五大国有企业和拥有非国营原油贸易进口权和配额的企业可以参与保税交割外,其余的市场参与者均因没有原油贸易进口权和配额而无法进行交割操作,就无法进行实物交割。

  新闻链接:目前世界上重要的原油期货合约有4个:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油期货和高硫原油期货合约,伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约,新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。2014年12月12日,中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。

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