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教育市场扎推上市 “疑难杂症”需先治理
来源:财界网整理 2018-04-17 08:41:41
  3月28日,中国K12教育平台精锐教育在纽交所敲响上市钟声,这是今年以来第二家在美股上市的教育企业。此前的3月23日,从事成人学历报名考试的尚德机构也登陆纽交所,两家公司上市时间仅差5天。其间,中国新华教育也于3月26日港股上市。

  放眼2017年,中国教育公司上市“井喷”,博实乐、红黄蓝、四季教育和瑞思在美股上市,睿见教育、宇华教育、民生教育、新高教先后登陆港交所。

  业内人士认为,2018年将是国内教育机构登陆资本市场的风口期。截至4月1日,有10家教育机构在港交所递交了IPO申请,其中包括春来教育、华图教育、博君教育、新华教育等;另有华富教育集团在纳斯达克提交了上市申请。而在A股市场上,目前只有湖南五方教育和上海行动教育在排队。

  近日,新东方董事长兼总裁俞敏洪表示,民办教育机构实力不断增长,却纷纷走向海外(上市),背后是我们的有关政策尚在研究落地阶段,涉及到盈利与非盈利、关联交易等种种复杂问题,2018年恐难开闸。但随着相关政策落地,优质教育机构在A股回归、上市前景是乐观的。

  在A股开闸的过程中,教育机构本身的“疑难杂症”也将是潜在的障碍。比如,2017年红黄蓝出现的“虐童”事件等。

  新东方投资尚德机构之前,该机构颇显激进的营销方式在新东方内部也曾引起很大争议。俞敏洪也公开表示,“我跟欧蓬(尚德机构创始人)说过,上市只是开始,不是结束,因为上市以后在全世界的注目之下发展以后,而且教育是大家尊敬的教育,这种教育才叫做成了。”欧蓬则在活动上公开表示,其自身也在反思企业的价值观。

  尚德机构的营销被市场广泛认为过于“狼性”,《每日经济新闻》此前曾报道其学员报名已取消考试的课程,并面临退费难的问题。而即使如此营销,尚德机构的业绩仍难逃亏损,市场的竞争激烈可见一斑。

  此外,新兴教育品牌在上市前的财务情况也值得引起警惕。从高端定制服务成功切入K12教育红海的精锐教育业绩表现良好,扩张动力十足,但高端定位以及重资产模式参与竞争,对其资本运作的考验着实不低,上市前资产负债率超过100%,这也促使其借美股上市,获得充沛资本改善财务结构。

  最典型的案例是,在危机事件后,红黄蓝教育针对幼教行业固有风险,试图从改善待遇、提升教师门槛、加强监督队伍三方面进行建设,为此提升了经营成本,而这在根本上是其生存的必要。
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责任编辑: 李思雨 IF163
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